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2026-03-26 23:57:03 | 泉源：人民网出品 9415

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亚太新兴经济体｜东盟峰会推动亚太新兴经济体预期;回暖|降息_新浪财经_新浪网

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炒股就看金麒麟剖析师研报，，，，，，权威，，，，，，专业，，，，，，实时，，，，，，周全，，，，，，助您挖掘潜力主题时机！文｜杨帆遥远危思安张念通张雨亭亚太新兴经济体视察系列报告，，，，，，旨在展望东盟和印度等亚太新兴经济体的宏观经济、政治外交、工业与市场形势，，，，，，为投资者与出海企业提供全球化视野的研究参考。。。。。经由本次东盟峰会的外交效果，，，，，，东盟等亚太新兴经济体面临的关税压力有所缓和，，，，，，预期趋于稳固，，，，，，后续需关注关税对经济影响的数据验证以及政策对冲。。。。。团结CLSA看法，，，，，，我们预计亚太新兴经济体或延续温顺的增添放缓和通胀降温，，，，，，为进一步降息翻开空间。。。。。详细国家来看，，，，，，印度方面，，，，，，住民欠债制约增添，，，，，，宏观政策将延续呵护立�。。。。。唬�；；；；；马来西亚方面，，，，，，采矿业助力经济增添，，，，，，财务整理或压制中期动能；；；；；；；印尼方面，，，，，，增添韧性尚存，，，，，，超预期降息节奏有望延续；；；；；；；泰国方面，，，，，，通缩一连叠加增添放缓，，，，，，政策宽松势在必行；；；；；；；菲律宾方面，，，，，，消耗扩张支持经济增添，，，，，，降息周期延续；；；；；；；新加坡方面，，，，，，制造业超预期增添，，，，，，通胀温顺状态下钱币政策或将维持稳固；；；；；；；越南方面，，，，，，外部商业情形不确定性一连，，，，，，关注内需与投资对经济的支持。。。。。▍亚太新兴经济体视察系列报告，，，，，，是中信证券与中信里昂证券（CLSA）研究团队双边相助的系列报告，，，，，，旨在展望东盟和印度等亚太新兴经济体的宏观经济、政治外交、工业与市场形势，，，，，，为投资者与出海企业提供全球化视野的研究参考。。。。。▍本月焦点关注因素：经由本次东盟峰会的外交效果，，，，，，东盟等亚太新兴经济体面临的关税压力有所缓和，，，，，，预期趋于稳固，，，，，，后续需关注关税对经济影响的数据验证以及政策对冲。。。。。特朗普在东盟峰会时代完本钱轮任期的“亚太首秀”，，，，，，与部分国家告竣经贸协议，，，，，，关税名堂有所缓和。。。。。10月26日，，，，，，美国划分与越南、泰国、马来西亚告竣商业框架协议。。。。。越南方面，，，，，，美国维持对越南20%关税，，，，，，并对特定产品实验零关税，，，，，，越南允许购置美国飞机、农产品；；；；；；；泰国方面，，，，，，美国维持对泰国20%关税，，，，，，且泰国将对美国大宗商品实验零关税，，，，，，并允许采购美国农产品、能源及飞机；；；；；；；马来西亚方面，，，，，，美国维持对马来西亚20%关税，，，，，，且马来西亚将对美国大幅降低关税，，，，，，并允许购置美国飞机、半导体、能源产品，，，，，，开展对美投资。。。。。除此之外，，，，，，美国现在对印度加征对等关税及处分关税，，，，，，近期美印对话重启，，，，，，正靠近告竣商业协议，，，，，，但协议远景并不清朗。。。。。▍总体经济展望：团结CLSA看法，，，，，，我们预计亚太新兴经济体延续现温顺的增添放缓和通胀降温，，，，，，为进一步降息翻开空间。。。。。关于经济增添，，，，，，我们预计2025年大大都亚太新兴经济体将履历经济增速先放缓后逐步苏醒的历程。。。。。关于通货膨胀，，，，，，在关税加码、增添放缓以及大宗商品价钱疲弱下，，，，，，预计亚太新兴经济体通胀降温趋势将延续。。。。。关于汇率，，，，，，美元兑主要钱币及大大都亚洲钱币有所走强，，，，，，且仍保存一定上行可能。。。。。关于钱币政策，，，，，，通胀放缓及现实利率上升或为亚太新兴经济体进一步降息翻开空间，，，，，，但内部仍保存差别。。。。。▍印度经济展望：住民欠债制约增添，，，，，，宏观政策将延续呵护态度。。。。。经济增添方面，，，，，，印度在2026财年头展现出超预期的韧性，，，，，，但住民债务肩负和外部攻击仍制约中恒久增速。。。。。通胀方面，，，，，，食物价钱主导的通缩趋势仍在延续。。。。。唬�；；；；Ｇ艺吆筒莆裾叻矫�，，，，，，印度央行目今接纳财务和钱币双宽松战略，，，，，，以确保非利率政策能够充分传导至总需求。。。。。▍马来西亚经济展望：采矿业助力经济增添，，，，，，财务整理或压制中期动能。。。。。经济增添方面，，，，，，三季度采矿业反弹助力经济增添，，，，，，团结CLSA看法，，，，，，我们对马来西亚整年经济增速预期维持在4.1%。。。。。通胀方面，，，，，，马来西亚整体物价压力温顺，，，，，，预计整年将坚持在较低水平。。。。。唬�；；；；Ｇ艺吆筒莆裾叻矫�，，，，，，现在财务赤字收窄但结构失衡，，，，，，我们预计马来西亚央行今年内不会再度降息，，，，，，因稳健的内需将在外部疲弱情形下继续支持经济。。。。。▍印尼经济展望：增添韧性尚存，，，，，，超预期降息节奏有望延续。。。。。经济增添方面，，，，，，印尼今年二季度经济增速凌驾市场一致预期，，，，，，主要得益于消耗和出口的强劲体现。。。。。通胀方面，，，，，，我们预计印尼通胀将维持在央行目的区间内。。。。。唬�；；；；Ｇ艺叻矫�，，，，，，印尼央行10月修订宏观审慎流动性激励政策，，，，，，后续仍有进一步降息空间。。。。。▍泰国经济展望：通缩一连叠加增添放缓，，，，，，政策宽松势在必行。。。。。经济增添方面，，，，，，受短期出口提振，，，，，，泰国2025年二季度经济略高于市场预期，，，，，，但旅游业依旧疲弱，，，，，，消耗亦显低迷。。。。。通胀方面，，，，，，在国际油价下跌与需求疲软的配景下，，，，，，泰国经济仍处于通缩状态，，，，，，但预计通胀将在年底回归正区间。。。。。唬�；；；；Ｇ艺叻矫�，，，，，，政策空间有限，，，，，，但年底前仍可能再度降息。。。。。▍菲律宾经济展望：消耗扩张支持经济增添，，，，，，降息周期延续。。。。。经济增添方面，，，，，，2025年二季度消耗扩张增进菲律宾经济增添，，，，，，但出口和投资仍在下滑。。。。。通胀方面，，，，，，季风推高食物价钱，，，，，，但通胀仍处在央行目的区间低位。。。。。唬�；；；；Ｇ艺叻矫�，，，，，，菲律宾央行已一连降息，，，，，，但声明更趋鸽派，，，，，，后续或维持张望，，，，，，年底再行降息。。。。。▍新加坡经济展望：制造业超预期增添，，，，，，通胀温顺状态下钱币政策或将维持稳固。。。。。经济增添方面，，，，，，制造业超预期增添拉动经济，，，，，，AI与生物医药双轮驱动支持增添，，，，，，2026年经济增添或在商业正常唬�；；；；；魇葡路呕�。。。。。通胀方面，，，，，，在油价回落、食物价钱平稳及经济动能削弱的配景下，，，，，，预计新加坡通胀将维持温顺。。。。。唬�；；；；Ｇ艺叻矫�，，，，，，我们预计在经济增添超预期的情形下，，，，，，新加坡金融治理局将坚持稳固的钱币政策。。。。。▍越南经济展望：外部商业情形不确定性一连，，，，，，关注内需与投资对经济的支持。。。。。经济增添方面，，，，，，由于越南经济对外及对美依存度相对较高，，，，，，全球商业政策不确定性将一连抑制外商投资和出口，，，，，，OECD（Organization for Economic Co-operation and Development）预计越南2025年经济增速会放缓至6.2%。。。。。通胀和钱币政策方面，，，，，，OECD预计越南短期内钱币政策将延续宽松。。。。。▍危害因素：全球经济形势恶化超预期；；；；；；；全球地缘时势恶化超预期；；；；；；；新兴经济体基本面懦弱性超预期；；；；；；；部分新兴经济体政治动荡加剧。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，尽在新浪财经APP

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