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2026-04-06 06:56:12 泉源：举世时报（Global Times） 作者：诗意栈

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　　大地期货研究院　　看法小结　　焦点看法：震荡偏弱 ?一连减价养殖端有一定对抗情绪，，，，，企业月出栏进度稍显滞缓，，，，，下旬出栏节奏或有所加速；；；；；；需求方面还在缓慢恢复中，，，，，对价钱边际利好效用将逐渐增强。。 。。。。。。目今现货转动累库中，，，，，猪价短期窄幅调解，，，，，关注随着降温及腌腊集中启动，，，，，企业端和社会概略重猪源的释放节奏。。 。。。。。。总体来讲，，，，，四序度产能富足，，，，，将压制需求旺季的预期体现，，，，，当下近月反弹承压，，，，，轻仓空单继续持有张望，，，，，关注即将到来的供需首轮对抗情形。。 。。。。。。　　能繁产能：近空远多行业进入亏损状态，，，，，当下利润和政策角度来看去产具有一定理论上的驱动，，，，，淘母宰量有所增添，，，，，但多以低效产能为主，，，，，能繁去化速率还未见显着加速，，，，，一连磨底去产阶段。。 。。。。。。　　商品猪供应：偏空四序度自己对应基础供应即在相对高位，，，，，体重转增且高于同期水平，，，，，总体供应压力未见显着缓解，，，，，近端补库也进一步带来了产能后置危害。。 。。。。。。短时企业出栏进度稍缓，，，，，下旬节奏或有所加速。。 。。。。。。　　屠宰开工：偏多短时需求支持一样平常，，，，，部分区域有零星腌腊启动，，，，，但温度还不敷低无法陋习模，，，，，关注下旬或月尾温度再降及腌腊陆续启动所带来的需求增量幅度。。 。。。。。。　　本钱及利润：中性偏多养殖利润亏损一连，，，，，当下亏损水平尚且不深，，，，，但时间换空间下，，，，，一连的亏损将逐渐迫使养殖端去产，，，，，一定水平上利好远期。。 。。。。。。　　二次育肥：中性偏空进进场节奏都相对一样平常，，，，，栏舍使用率相对高位，，，，，产能后续面临释放，，，，，出栏节点关注月尾至下月上旬。。 。。。。。。　　01、供需逻辑梳理　　供需节奏-短期　　近端仍以供需偏宽松的基本面看待。。 。。。。。。短期需求支持有限，，，，，供应端出栏节奏一样平常，，，，，整体仍在转动累库中，，，，，猪价体现弱稳。。 。。。。。。关注下旬需求增量和供应增量的对抗情形。。 。。。。。。　　供需节奏-中恒久　　弱现实强预期反套名堂为主。。 。。。。。。产能逻辑四序度至明年一季度供应基数基本已确立，，，，，近月供应压力一连，，，，，中期猪价偏弱看待。。 。。。。。。当下转动累库，，，，，现货市场压栏及投契需求会影响阶段性猪价运行节奏，，，，，但难改主线走势。。 。。。。。。年后合约主要受产能预期影响，，，，，行业各环节普遍进入亏损状态，，，，，但亏损水平和一连时间尚且不深，，，，，能繁调降速率还相对一样平常。。 。。。。。。推至明年上半年供应仍存压，，，，，而远端合约若看不到近端能繁有用去化体现，，，，，整体估值可能还会有一定下压危害。。 。。。。。。重点关注体重、能繁及政策走向。。 。。。。。。　　02、散户惜售企业出栏量稍增　　仔母猪补栏情形　　二元母猪需求相对稳固，，，，，整体报价亦维稳为主。。 。。。。。。据涌益样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，当周50kg二元母猪市场均价1548元/头，，，，，较上周转变不大。。 。。。。。。镌汰母猪均价4.85元/斤，，，，，较前周降0.05元/斤；；；；；；淘母折价在0.81左右。。 。。。。。。近期淘母镌汰量有增添体现，，，，，但多镌汰低效产能为主，，，，，对商品猪折价也相对稳固，，，，，产能去化速率一样平常。。 。。。。。。　　仔猪报价小幅调涨，，，，，询价有增但现实成交有限，，，，，关注其一连性及市场补栏体现。。 。。。。。。据涌益样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，当周15kg仔猪市场均价300元/头，，，，，较前周涨14元/头。。 。。。。。。　　企业出栏进度稍显滞缓　　上旬企业缩量对抗价钱下跌，，，，，致使产能后移，，，，，出栏完成进度整体偏慢；；；；；；中旬最先有增量体现，，，，，关注后续企业出栏节奏，，，，，月内供应压力一连。。 。。。。。。　　据涌益样本监测，，，，，据涌益样本监测，，，，，10月样本企业完成率105.7%，，，，，11月出栏妄想较上月现实出栏预计镌汰3.27%；；；；；；日均妄想出栏88.87万头，，，，，盘算日均妄想出栏环比-0.04%。。 。。。。。。　　出栏均重续增　　企业出栏节奏较前期有所恢复，，，，，当下大猪价钱仍有一定支持，，，，，出栏意愿在，，，，，整体发动生意均重续增。。 。。。。。。后续仍面临散户大猪的陆续出栏，，，，，出栏均重预计仍有向上空间。。 。。。。。。　　据涌益样本监测，，，，，当周天下出栏平均体重为128.48公斤，，，，，较前周增0.18公斤，，，，，环比+0.14%，，，，，同比+1.60%。。 。。。。。。　　据涌益样本监测，，，，，当周90kg以下小体重猪整体出栏占比为4.32%，，，，，较前周+0.27%；；；；；；150kg以上概略重猪出栏占比4.86%，，，，，较前周-0.03%。。 。。。。。。　　二育收支节奏都相对一样平常　　补栏：补栏维持零星，，，，，一方面价钱弱势，，，，，一样平常都是越涨价越补；；；；；；一方面也受制于栏舍空间。。 。。。。。。　　出栏：月初涨价阶段，，，，，有一定趁机出栏的起劲性，，，，，但随着猪价转弱，，，，，惜售情绪渐起，，，，，主要照旧对后续大猪需求旺季存预期。。 。。。。。。　　据涌益样本监测，，，，，11月上旬十天，，，，，部分头部企业销售二育量占近十天生猪销售量的比例为0.96%，，，，，较前十天-1.16%。。 。。。。。。　　标肥价差　　周内标肥价差微幅走扩。。 。。。。。。标猪供应压力一连价钱体现弱势，，，，，而大猪需求预期支持价钱体现，，，，，减价尚有一定惜售张望心理，，，，，肥标或仍有一定幅度走扩可能。。 。。。。。。据Mysteel样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，天下平均标肥猪价差周均价-0.71元/公斤，，，，，较前周-0.01元/公斤。。 。。。。。。　　03、屠企开工窄幅波动　　宰量窄调为主　　屠企收购相对顺畅，，，，，但上旬终端需求预计稳固为主，，，，，屠企以销定产，，，，，整体开工和宰量波动幅度有限。。 。。。。。。西南地区泛起零星腌腊，，，，，但现在温度还不敷低，，，，，未到大面积启动之际，，，，，关注下旬后气温进一程序降对腌腊及基础消耗的刊行动用。。 。。。。。。　　据涌益样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，样本屠宰企业近一周内平均屠宰量为163163头/日，，，，，环比增幅2.43%。。 。。。。。。　　据Mysteel样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，样本屠宰企业周内开工率为33.90%，，，，，较前周+0.43%。。 。。。。。。　　鲜销下滑，，，，，终端支持一样平常　　据Mysteel样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，样本重点屠宰企业当周鲜销率为85.51%，，，，，较前周微降0.76%。。 。。。。。。　　据涌益样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，当周天下猪肉（前三品级白条）均价为15.92元/公斤，，，，，较前周降0.42元/公斤，，，，，环比降幅2.57%。。 。。。。。。　　Mysteel?大地期货研究院　　冻品库存坚持微增态势　　当下自动支解入库较少，，，，，被动入库仍存，，，，，鲜冻价差收窄下冻品端消化也受到一定影响，，，，，冻品库存维持小幅增添态势。。 。。。。。。关注后续需求增量启动下冻品消化速率。。 。。。。。。　　据涌益样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，当周天下冻品库容率20.11%，，，，，较前周增0.08%。。 。。。。。。　　相关品比价　　毛猪周内价钱重心小幅下移，，，，，牛肉报价相对持稳，，，，，猪肉对牛比价0.32左右。。 。。。。。。猪肉对羊肉比价0.33左右；；；；；；白羽肉鸡价钱有所上调，，，，，猪价体现显弱，，，，，猪鸡比价小幅调降在1.67左右。。 。。。。。。　　04、工业本钱及利润　　养殖本钱　　玉米：阻止11月14日，，，，，玉米现货均价2211元/，，，，，较前周+12元/吨，，，，，环比+0.55%，，，，，同比+2.89%；；；；；；　　豆粕：阻止11月14日，，，，，豆粕现货均价3075元/吨，，，，，较前周+5元/吨，，，，，环比+0.16%，，，，，同比+2.4%。。 。。。。。。　　养殖本钱：阻止11月14日，，，，，自繁自养本钱12.35元/公斤（-0.05）；；；；；；外购仔猪本钱13.11元/公斤（-0.01）。。 。。。。。。　　养殖利润　　短期猪价体现弱稳，，，，，养殖端亏损水平随之小幅调解；；；；；；但四序度以致明年一季度供应量富足，，，，，猪价主线震荡偏弱，，，，，养殖端微亏状态预计一连。。 。。。。。。　　自繁自养利润： 阻止11月14日，，，，，样本自繁自养利润-114.81元/头，，，，，较前周利润降25.6元/头；；；；；；　　外购仔猪利润：阻止11月14日，，，，，样本外购仔猪育肥利润-205.64元/头，，，，，较前周降30.09元/头。。 。。。。。。　　自繁自养套保利润　　套保利润：盘面合约周内震荡偏强运行，，，，，外购仔猪补栏本钱继续小幅上调，，，，，远期粗算理论补栏利润周内窄幅调解。。 。。。。。。自繁自养套保利润目今预估利润在36元/头左右，，，，，较前周增31元左右；；；；；；外购仔猪补栏套保利润预估约104元/头左右，，，，，头均较前周增12元左右。。 。。。。。。　　仔猪出栏利润　　仔猪价钱低位继续小幅上调10-20元/头，，，，，发动出栏亏损水平微幅缓解，，，，，短期补栏支持照旧较弱，，，，，亏损预计仍会一连，，，，，关注补栏情绪转变。。 。。。。。。　　仔猪出栏利润： 阻止11月14日，，，，，测算15kg仔猪出栏利润-45元/头左右，，，，，较前周利润调增12元/吨。。 。。。。。。　　猪粮比　　据国家生长刷新委价钱监测中心，，，，，阻止11月5日，，，，，猪粮比价为5.6，，，，，较前周环比+1.08%。。 。。。。。。猪粮比近期一连处在5：1至6：1之间，，，，，触及猪肉储备二级预警区间。。 。。。。。。　　屠宰利润　　本钱端毛猪小幅减价，，，，，终端走货通例体现，，，，，对价钱支持作用有限，，，，，白条跟跌毛猪，，，，，屠宰平均毛利较上周微幅调解。。 。。。。。。　　据Mysteel样本监测，，，，，阻止11月14日，，，，，样本屠宰企业当周屠宰毛利为1元/头，，，，，较前周-3.5元/头。。 。。。。。。　　05、价差结构　　低价有对抗情绪，，，，，但供应压力仍在一连　　近月反弹承压，，，，，空单轻仓持有　　基差　　月差 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪相助大平台期货开户 清静快捷有包管 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} 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