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2026-04-04 08:25:13 | 泉源：人民网出品 9415

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,【银河有色华立】公司点评丨神火股份：煤矿资产减值影响业绩释放_新浪财经_新浪网

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【报告导读】1.?报告期内，，，，，，，，公司生产谋划稳固，，，，，，，，主要产品产量均实现增添，，，，，，，，电解铝首次年度满产。。。。。。。。2.?电解铝营业盈利提升，，，，，，，，煤矿资产减值影响公司业绩释放。。。。。。。。焦点看法事务：公司宣布2025年年报，，，，，，，，公司2025年实现营业收入412.41亿元，，，，，，，，同比增添7.47%；；；；；实现归属于上市公司股东净利润40.05亿元，，，，，，，，同比下降7%；；；；；实现扣非后归属于上市公司股东净利润40.75亿元，，，，，，，，同比下降0.94%。。。。。。。。公司2025Q4单季度实现营业收入102.36亿元，，，，，，，，同比增添1.76%，，，，，，，，环比下降3.22%；；；；；实现归属于上市公司股东净利润5.16亿元，，，，，，，，同比下降32.89%，，，，，，，，环比下降67.47%；；；；；实现扣非后归属于上市公司股东净利润4.96亿元，，，，，，，，同比下降29.25%，，，，，，，，环比下降68.39%。。。。。。。。公司经董事会审议通过利润分派预案，，，，，，，，拟向全体股东每10股派发明金盈利8.00元（含税）。。。。。。。。报告期内，，，，，，，，公司生产谋划稳固，，，，，，，，主要产品产量均实现增添，，，，，，，，电解铝首次年度满产：2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧产量划分抵达716.53万吨、170万吨、57.75万吨、10.83万吨、19.39万吨，，，，，，，，划分完成了年度妄想产量的99.52%、100%、87.50%、80.23%、90.17%；；；；；其中2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧卷产量划分较去年同期同比增添6.33%、4.39%、31.76%、11.88%、16.67%。。。。。。。。2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧卷销量划分抵达721.68万吨、170万吨、57.02万吨、10.74万吨、18.44万吨，，，，，，，，划分完玉成年销量妄想的100.23%、100%、86.39%、79.58%、85.77%、；；；；；其中2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧卷销量划分同比增添7.69%、4.36%、28.02%、9.70%、10.22%。。。。。。。。公司妄想2026年生产电解铝170万吨、煤炭695万吨，，，，，，，，碳素产品77万吨，，，，，，，，铝箔12.1万吨，，，，，，，，冷轧产品28万吨，，，，，，，，自供电量90亿度，，，，，，，，实现产销平衡。。。。。。。。电解铝营业盈利提升，，，，，，，，煤矿资产减值影响公司业绩释放：2025年海内电解铝现货均价同比上涨4.05%至20728.56元/吨，，，，，，，，叠加本钱端氧化铝价钱的下跌，，，，，，，，公司2025年电解铝单吨毛利率同比上升1117元至5124元/吨，，，，，，，，电解铝毛利率同比提升19.71个百分点至30.06%。。。。。。。。报告期内海内煤炭价钱一连下行，，，，，，，，2025年公司煤炭单吨销售均价同比下跌23.92%至775.46元（不含税），，，，，，，，致使公司煤炭营业毛利率同比下降54.31个百分点至6.61%，，，，，，，，公司煤炭单吨毛利润同比缩减110.79元至59.03元/吨。。。。。。。。煤炭价钱下跌致使公司煤炭营业业绩下滑，，，，，，，，同时因公司下属和成煤矿停建、大磨岭煤矿停产及刘河煤矿、薛湖煤矿相关资产爆发的经济效益低于预期，，，，，，，，公司对上述煤矿相关资产计提资产减值准备总计12.54亿元，，，，，，，，对公司业绩也形成了较大影响。。。。。。。。危害提醒1）电解铝价钱大幅下跌的危害；；；；；2）煤炭价钱大幅下跌的危害；；；；；3）公司电解铝、煤炭产量缺乏预期的危害；；；；；4）公司电解铝生产本钱大幅上升的危害。。。。。。。。如需获取报告全文，，，，，，，，请联系您的客户司理，，，，，，，，谢谢！本文摘自：中国银河证券2026年3月27日宣布的研究报告《【银河有色】公司点评_神火股份：煤矿资产减值影响业绩释放》剖析师：华立评级系统：评级标准为报告宣布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场体现，，，，，，，，其中：A股市场以沪深300指数为基准，，，，，，，，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，，，，，，，，北交所市场以北证50指数为基准，，，，，，，，香港市场以恒生指数为基准。。。。。。。。行业评级推荐：相对基准指数涨幅10%以上。。。。。。。。中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。。。。。。。。�；；；；乇埽合喽曰贾甘�5%以上。。。。。。。。公司评级推荐：相对基准指数涨幅20%以上。。。。。。。。审慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。。。。。。。。中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。。。。。。。。�；；；；乇埽合喽曰贾甘�5%以上。。。。。。。。执法说明：本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的研究官方订阅号（“中国银河证券研究”“中国银河宏观”“中国银河战略”“中国银河固收”“中国银河科技”“中国银河先进制造”“中国银河消耗”“中国银河能源周期”“中国银河证券新生长研究院”）。。。。。。。。其他机构或小我私家在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，，，，，，，，或含有“银河研究”，，，，，，，，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。。。。。。。。本订阅号不是银河证券研究报告的宣布平台，，，，，，，，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式宣布的研究报告，，，，，，，，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息宣布审核等环节后在本订阅号内转载，，，，，，，，本订阅号不允许在第一时间转载相关内容，，，，，，，，如需相识详细、完整的证券研究信息，，，，，，，，请拜见银河证券研究院宣布的完整报告，，，，，，，，任何研究看法以银河证券宣布的完整报告为准。。。。。。。。本订阅号旨在交流证券研究履历。。。。。。。。本订阅号所载的所有内容只提供应订阅人做参考之用，，，，，，，，订阅人须自行确认自己具备明确证券研究报告的专业能力，，，，，，，，坚持自身的自力判断，，，，，，，，不应以为本订阅号的内容可以取代自己的自力判断。。。。。。。。在任何情形下本订阅号并不组成对订阅人的投资建议，，，，，，，，并非作为生意、认购证券或其它金融工具的约请或包管，，，，，，，，银河证券差池任何人因使用本订阅号宣布的任何内容所爆发的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失肩负任何责任，，，，，，，，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的危害，，，，，，，，订阅人需自行肩负依据订阅号宣布的任何内容举行投资决议可能爆发的一切危害。。。。。。。。本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告宣布当日的判断，，，，，，，，相关的剖析效果及展望结论，，，，，，，，会凭证银河证券研究院后续宣布的证券研究报告，，，，，，，，在不发出预先通知的情形下做出更改，，，，，，，，敬请订阅者亲近关注后续研究报告的最新相关结论。。。。。。。。本订阅号所转发的研究报告，，，，，，，，均只代表银河证券研究院的看法。。。。。。。。本订阅号不包管银河证券其他营业部分或隶属机构给出与本微信公众号所宣布研报结论差别甚至相反的投资意见，，，，，，，，敬请订阅者注重。。。。。。。。《证券期货投资者适当性治理步伐》于2017年7月1日起正式实验，，，，，，，，通过微信订阅号宣布的本图文新闻仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，，，，，，，，请勿对本图文新闻举行任何形式的转发。。。。。。。。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，，，，，，，，为包管效劳质量、控制投资危害，，，，，，，，请作废关注，，，，，，，，请勿订阅、吸收或使用本订阅号中的任何信息。。。。。。。。本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，，，，，，，，银河证券对本订阅号保存一切执法权力。。。。。。。。订阅人对本订阅号宣布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，，，，，，，，均需注明银河研究的来由，，，，，，，，且不得对本订阅号所在内容举行任何有悖原意的引用、删节和修改。。。。。。。。投资有危害，，，，，，，，入市请审慎。。。。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，，，尽在新浪财经APP

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