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作者：安妮塔?拉马萨米　　Waymo（Waymo）能否撑起 1000 亿美元估值？？？？？？这一问题将由投资者给出谜底。。。。。。这家隶属字母表（Alphabet）的自动驾驶出行公司正洽谈新一轮融资，，，，，，，，拟估值达年化营收的 280 倍，，，，，，，，远超其他出行平台的估值倍数。。。。。。　　只管遭遇旧金山停电时代暂停效劳等小波折，，，，，，，，但Waymo近月来的快速扩张，，，，，，，，彰显其有望逐步匹配这一高估值。。。。。。随着该公司在各大都会新增用户、推出新效劳 —— 无论是从优步（Uber）、来福车（Lyft）手中抢占市场份额，，，，，，，，照旧挖掘全新市场需求，，，，，，，，其营收规模都将稳步增添。。。。。。　　焦点要点　　? Waymo正洽谈新一轮融资，，，，，，，，拟估值1000 亿美元　　? 该估值相当于其最新年化营收的280 倍? 若营收增速抵达部分剖析师预期，，，，，，，，这家自动驾驶出行公司有望匹配该估值　　阻止今年，，，，，，，，这家由谷歌控股的企业已完成超 1400 万次无人驾驶付费出行订单，，，，，，，，较 2024 年增添两倍；；；；；；；在 5 座都会开展付费出行效劳带来的年化营收突破3.5 亿美元。。。。。。Waymo妄想 2026 年在至少新增 5 座都会向公众开放无人驾驶出租车效劳。。。。。。摩根士丹利剖析师今年 1 月宣布的最新展望显示，，，，，，，，到 2030 年，，，，，，，，Waymo年化营收至少可达25 亿美元。。。。。。　　危害投资机构苏罗资源投资人埃文?施洛斯曼恒久追踪Waymo，，，，，，，，他体现，，，，，，，，Waymo的增添速率甚至可能凌驾这一预期。。。。。。　　“Waymo是有数的软硬件一体化企业规范，，，，，，，，无需太过乐观的假设，，，，，，，，就能看到其重大的营收基数实现高速增添。。。。。。” 施洛斯曼称，，，，，，，，合理预估Waymo未来的营业笼罩都会数目或增至目今的约 5 倍。。。。。。　　若年化营收达 25 亿美元，，，，，，，，Waymo的预期估值倍数将降至40 倍营收。。。。。。反观优步和来福车，，，，，，，，二者估值倍数均缺乏 3 倍；；；；；；；只管它们 2025 年营收增速预计在15% 左右，，，，，，，，且均已实现盈利，，，，，，，，但增速远低于Waymo。。。。。。　　无人驾驶出租车的普及会在多洪流平上挤占古板网约车需求，，，，，，，，现在尚无定论。。。。。。摩根士丹利剖析师本月宣布报告称，，，，，，，，若无人驾驶出行需求完全叠加在有人驾驶网约车需求之上，，，，，，，，未来 7 年优步营收复合年增添率可达 14%。。。。。。　　而若无人驾驶出行替换部分有人驾驶订单，，，，，，，，剖析师预计优步同期营收增速将降至个位数。。。。。。　　Waymo的焦点优势：多元营收赛道 + 先发壁垒　　Waymo的一大利好是，，，，，，，，其营收泉源或将突破出行效劳简单板块。。。。。。公司联席首席执行官特克德拉?马瓦卡纳曾体现，，，，，，，，Waymo妄想在无人驾驶出租车营业外，，，，，，，，拓展外地配送、远程货运营业，，，，，，，，最终还将向车企授权其自动驾驶手艺。。。。。。　　今年 10 月，，，，，，，，Waymo宣布与达乐食（DoorDash）相助，，，，，，，，在菲尼克斯推出自动驾驶外卖配送效劳，，，，，，，，这一相助或为厥后续营业拓展埋下伏笔。。。。。。对优步而言，，，，，，，，外卖配送营业孝顺了三分之一的营收，，，，，，，，且增速高于网约车营业；；；；；；；剔除股权激励、折旧摊销后，，，，，，，，外卖配送还占优步营业利润的约 40%。。。。。。　　向车企授权软件手艺对Waymo而言虽尚需时日，，，，，，，，但这类授权用度最终将显著提升公司利润率 —— 软件的维护与升级治理本钱，，，，，，，，远低于投放更多无人驾驶出租车的运营本钱。。。。。。　　利好的是，，，，，，，，若Waymo推进本轮融资，，，，，，，，网约车行业曾有 “烧钱首创企业最终匹配高估值” 的先例可循。。。。。。　　2014 年 12 月，，，，，，，，彼时仍未上市的优步以400 亿美元估值完成融资，，，，，，，，较昔时 6 月上一轮融资估值翻倍，，，，，，，，创下彼时创投企业估值之最，，，，，，，，引发投资者与剖析师热议。。。。。。彼时建设 5 年的优步，，，，，，，，年化营收仅数亿美元（详细金额其时未果真）。。。。。。　　事实证实，，，，，，，，市场对优步估值的担心实属过虑。。。。。。2015 年优步净营收约 15 亿美元，，，，，，，，较 2014 年增添两倍，，，，，，，，这意味着投资方最终的投资估值约为预期营收的 27 倍。。。。。。　　特斯拉的本钱优势 VS Waymo的合规先发优势　　只管Waymo无需支付驾驶员薪酬，，，，，，，，但多项恒久本钱仍存重大不确定性：自动驾驶车辆的包管本钱是焦点未知项，，，，，，，，车辆搭载的探测传感器及配套硬件本钱也居高不下。。。。。。　　在硬件本钱方面，，，，，，，，Waymo相较特斯拉处于劣势。。。。。。特斯拉自动驾驶车辆接纳本钱更低的摄像头完成蹊径测绘，，，，，，，，现在虽仅在少数都会向网约车旅客开放效劳，，，，，，，，且配备清静员值守，，，，，，，，但本钱优势显著。。。。。。摩根士丹利剖析师本月报告测算，，，，，，，，Waymo目今每英里运营本钱约 1.43 美元，，，，，，，，特斯拉仅 0.81 美元。。。。。。　　剖析师以为，，，，，，，，这一本钱差别或将成为特斯拉的恒久优势。。。。。。不过Waymo妄想 2026 年投放新款车辆，，，，，，，，其每英里运营本钱有望降至0.99–1.08 美元，，，，，，，，本钱下降的部分缘故原由在于，，，，，，，，Waymo正测试现代、中国极氪等品牌的低本钱基础车型（未搭载自动驾驶手艺的原车），，，，，，，，替换现在主力运营的高端捷豹 I-Pace 车型。。。。。。若无人驾驶出租车清静纪录一连改善，，，，，，，，包管本钱也有望进一步下降。。。。。。　　抛开本钱不谈，，，，，，，，Waymo在羁系审批层面远超其他无人驾驶出行竞争敌手。。。。。。特斯拉与亚马逊旗下无人驾驶子公司 Zoox，，，，，，，，至今仍未获批在运营都会开展付费出行效劳。。。。。。恒久看多特斯拉的危害投资人查马斯?帕里哈皮蒂亚克日在社交平台 X 发文称，，，，，，，，“特斯拉必需证实其手艺容错率持平或优于Waymo”，，，，，，，，唯有云云，，，，，，，，才华说服羁系机构批准其扩大运营规模。。。。。。　　即便特斯拉或 Zoox 未来获得相关允许，，，，，，，，Waymo已依附多个焦点都会的先发结构建设稳固优势。。。。。。若Waymo延续优步生长初期的激进扩张战略、全力抢占市场份额，，，，，，，，其竞争护城河或将比优步更深挚 —— 现在优步市值已是竞争敌手来福车的 20 倍以上。。。。。。　　2019 年优步上市时市值达 820 亿美元，，，，，，，，与私募阶段最高估值相差无几；；；；；；；现在优步不但实现盈利、营业多元化生长，，，，，，，，市值更是翻了一番。。。。。。Waymo的投资方，，，，，，，，似乎正准备押下一笔相似的赌注。。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，，，尽在新浪财经APP 责任编辑：郭明煜