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2026-04-06 07:24:31 泉源：腾讯新闻（Tencent News）作者：活该的爱

最近我遇到了好几个团队，，，，，，，，都在做 AI 朋侪创业，，，，，，，，有留学归来的，，，，，，，，也有“半路落发”切入此赛道做软硬件一体的。。。。。他们一致以为，，，，，，，，在巨头林立的 AI 赛道里，，，，，，，，陪同是少有的能跑出来的细分赛道。。。。。而2026年头，，，，，，，，MiniMax以”全球首家千亿市值AI上市公司”的身份上岸港交所后，，，，，，，，整个圈子更是欢喜：这条路确实验得通。。。。。他们，，，，，，，，都想成为下一个MiniMax。。。。。MiniMax建设仅四年，，，，，，，，凭什么能在AI陪同这个看似“零手艺壁垒”的赛道上，，，，，，，，最先跑出来？？？？？？？？自 ChatGPT 引爆新一轮AI革命至今，，，，，，，，C端赛道一直是众多巨头垂涎，，，，，，，，却难以攻克的堡垒。。。。。缘故原由无他——找到一个真正的刚需场景，，，，，，，，着实是太难了。。。。。种种AI写作助手、AI翻译、AI总结工具虽然层出不穷，，，，，，，，但付费意愿低，，，，，，，，并且很容易被OpenAI等顶级巨头碾压、取代，，，，，，，，但唯独吞一个领域破例——AI陪同，，，，，，，，这个现代人精神上的刚需领域，，，，，，，，未被巨头把持，，，，，，，，还云集了大宗创业者。。。。。孤苦是这个时代的“流感”，，，，，，，，一个能随时谛听、永不疲劳的AI朋侪，，，，，，，，便并不是无关紧要的玩具，，，，，，，，而是实着实在的慰藉。。。。。我们从一家头部手机厂商相识到，，，，，，，，用户使用其AI 助手最多的就是疗愈功效，，，，，，，，他们向AI 倾吐，，，，，，，，从 AI 那获得心灵慰籍。。。。。这还只是朋侪，，，，，，，，并不是陪同，，，，，，，，但也离不开。。。。。是的，，，，，，，，虽然陪同是刚需，，，，，，，，但并不料味着好做——这条路上挤满了孤苦的灵魂，，，，，，，，也站满了想从中分一杯羹的玩家。。。。。MiniMax已经乐成上市，，，，，，，，市值高达一千多亿港元，，，，，，，，但它乐成的谜底，，，，，，，，远比外貌看起来的，，，，，，，，要重大得多。。。。。012025年前三季度，，，，，，，，MiniMax总营收增至5343.7万美元，，，，，，，，同比暴涨174.7%，，，，，，，，其中外洋市场孝顺占比高达73.1%。。。。。若细看收入结构，，，，，，，，你会发明一个要害信息：其C端收入已经反超ToB，，，，，，，，这在中国大模子公司中极为有数。。。。。详细来看，，，，，，，，Talkie/星野孝顺了1875万美元，，，，，，，，占比35.1%；；；；；；；海螺AI孝顺1746万美元，，，，，，，，占比32.6%。。。。。唬�；；；；；痪浠八�，，，，，，，，陪同类产品撑起了MiniMax的半壁山河。。。。。资源市场对此给出了相当起劲的回应。。。。。MiniMax上市首日股价就大涨109.09%。。。。。在AI大模子普遍面临商业化逆境确当下，，，，，，，，MiniMax另辟蹊径，，，，，，，，证实晰C端用户愿意为”情绪价值”付费。。。。。这让我想起一句话：经济越下行，，，，，，，，孤苦越值钱。。。。。但这条赛道的天花板，，，，，，，，事实在那里？？？？？？？？凭证Appfigures的数据，，，，，，，，2025年上半年全球AI陪同类应用下载量已达2.2亿次，，，，，，，，创立8200万美元营收，，，，，，，，预计整年收入将突破1.2亿美元。。。。。若按这个数据，，，，，，，，那 AI 陪同类应用就是个连肉骨头都算不上的细小市场。。。。。如另据中研普华工业研究院展望，，，，，，，，2025年中国AI情绪陪同市场将爆发至38.66亿元，，，，，，，，预计2028年将突破595亿元，，，，，，，，那规模就大得多。。。。。但若是把视野放大到全球孤苦经济——这个数字据称已达数千亿美元——你会发明，，，，，，，，AI朋侪现实占到的份额还相当有限。。。。。为什么？？？？？？？？由于用户ARPU虽高，，，，，，，，但LTV受新鲜感限制。。。。。行业数据显示，，，，，，，，AI陪同类应用的留存曲线普遍呈断崖式下滑，，，，，，，，半年后留存率通常缺乏30%。。。。。这不是MiniMax一家的问题，，，，，，，，而是整个赛道的结构性逆境。。。。。再对标其他玩家。。。。。Replika作为行业始祖，，，，，，，，至今仍在疗愈细分市场深耕，，，，，，，，但增添早已放缓；；；；；；；Character.AI曾依附角色饰演火遍全球，，，，，，，，却因内容合规问题频仍陷入羁系风波；；；；；；；Kindroid则始终走小众蹊径，，，，，，，，难以形陋习模效应。。。。。一经估值40亿美元、被视为OpenAI最强竞争敌手的InflectionAI，，，，，，，，在烧光了13亿美元融资后，，，，，，，，首创团队被微软“打包收编”。。。。。从这些头部玩家的月活与收入曲线来看，，，，，，，，AI陪同赛道也并禁止易走。。。。。02既然基础大模子和API人人可挪用，，，，，，，，为何MiniMax还能脱颖而出？？？？？？？？其中的玄机就在于，，，，，，，，MiniMax的三板斧，，，，，，，，每一刀都砍在了要害位置。。。。。第一板斧是多模态产品链的协同效应。。。。。这是最容易被外界低估的一点。。。。。MiniMax据称是全球仅有的4家具备全模态能力的企业之一，，，，，，，，其自研的全模态模子矩阵包括：文本模子MiniMax、视频模子Hailuo 系列、语音模子Speech 系列，，，，，，，，拥有搭建面向C端产品的全栈手艺。。。。。以语音能力为例。。。。。MiniMax的语音大模子Speech-01支持单次输出最大字符高达1000万字，，，，，，，，相当于一次性读完13.69遍《红楼梦》。。。。。这意味着用户在Talkie中与AI角色举行长时间语音通话时，，，，，，，，不会由于上下文窗口限制而泛起"断片"的情形。。。。。别的，，，，，，，，MiniMax推出的Voice Design音色设计功效，，，，，，，，用户可通过自然语言形貌定制所需音色，，，，，，，，实现“恣意语言×恣意口音×恣意音色”的组合。。。。。而海螺AI作为MiniMax旗下的视频天生工具，，，，，，，，在全模态手艺协同作用下，，，，，，，，用户在Talkie中与AI角色互动时，，，，，，，，不但能实现自然的文本对话和语音通话，，，，，，，，还能天生个性化的视觉内容。。。。。这种"文字+语音+视频"的无缝衔接，，，，，，，，形成了极强的用户粘性。。。。。第二板斧则是产品迭代速率。。。。。与其他陪同类APP竞品相比，，，，，，，，MiniMax的研发投入效率很高。。。。。阻止2025年9月尾，，，，，，，，公司累计研发投入约5亿美元，，，，，，，，不但让其做到了全模态，，，，，，，，且在迭代速率上，，，，，，，，也远超业内其他竞品。。。。。Replika作为行业始祖，，，，，，，，其产品迭代节奏已经显着放缓。。。。。从2024年头至今，，，，，，，，Replika主要举行的是小修小补式的优化——界面微调、对话模子的参数调解，，，，，，，，却鲜有革命性的功效更新。。。。。反观MiniMax旗下的Talkie，，，，，，，，2024年整年推出了凌驾20次功效更新，，，，，，，，平均不到两周就有新工具上线。。。。。从卡牌网络机制的推出，，，，，，，，到实时语音通话的上线，，，，，，，，再到虚拟形象生乐成能的一连优化，，，，，，，，每一步都踩在了用户需求的节奏上。。。。。这些更新都不是为了更新而更新，，，，，，，，而是基于用户数据反响的精准迭代。。。。。好比，，，，，，，，当数据显示用户在语音通话中的留存率远高于文字谈天时，，，，，，，，Talkie迅速将语音交互从”实验功效"提升为"焦点功效"，，，，，，，，并在两个月内完成了语音引擎的三次优化。。。。。要论卷王，，，，，，，，谁都比不过中国团队。。。。。这最后一板斧，，，，，，，，也是最主要的，，，，，，，，即变现。。。。。外洋 AI 陪同应用一样平常接纳订阅制，，，，，，，，即便外洋用户付费意愿更高，，，，，，，，但变现能力也有限。。。。。而Talkie接纳“免费谈天+广告变现+抽卡”模式，，，，，，，，在Talkie谈天是免费的，，，，，，，，但若是想解锁特定的剧情、获得角色的细腻CG卡牌等，，，，，，，，就需要看广告，，，，，，，，或者爽性氪金抽卡。。。。。相较订阅，，，，，，，，Talkie的模式极大地降低了准入门槛，，，，，，，，迅速拉升了日活，，，，，，，，同时使用高频的广告取得一连收入，，，，，，，，笼罩本钱，，，，，，，，又用游戏氪金的玩法精准拿捏用户。。。。。这条在海内有着富厚实践的“羊毛出在猪身上”的战略，，，，，，，，带到外洋也是翻开了时势，，，，，，，，使得AI朋侪不再是SaaS生意，，，，，，，，而是内容消耗生意。。。。。03若是你足够相识这个行业，，，，，，，，你可能还会问一个更尖锐的问题：OpenAI、Anthropic、谷歌的模子，，，，，，，，在推理、长上下文、多模态能力上远超MiniMax，，，，，，，，只要调一个"朋侪模式"出来，，，，，，，，不就能秒杀全场吗？？？？？？？？一个主要的缘故原由是：这些公司做不了 AI 陪同的基础缘故原由是，，，，，，，，它们提供的是”功效"，，，，，，，，而非"关系"。。。。。而MiniMax提供的是后者——一种基于恒久陪同和情绪互动的关系。。。。。这才是它在巨头阴影下，，，，，，，，依然能够生涯并壮大的焦点神秘。。。。。唬�；；；；；赝鸒penAI的崛起之路，，，，，，，，你会发明它碾碎的首创公司数不胜数。。。。。Jasper——曾估值15亿美元的AI文案写作明星——在ChatGPT宣布后险些失去了保存的意义；；；；；；；Chegg——教育科技巨头——由于ChatGPT的攻击，，，，，，，，股价一度暴跌50%，，，，，，，，不得不裁人45%自救；；；；；；；尚有无数专注于特定场景的AI写作、翻译、编程助手公司，，，，，，，，在巨头的通用大模子的碾压下纷纷倒闭或转型。。。。。这些公司的配合特点是：它们做的是"功效"，，，，，，，，而功效一旦被更强盛的通用模子笼罩，，，，，，，，便毫无护城河可言。。。。。这些公司的配合特征是什么？？？？？？？？功效可以被容易迁徙。。。。。它们做的事情实质上是"挪用API+界面包装"，，，，，，，，没有奇异的数据积累，，，，，，，，没有难以复制的用户关系，，，，，，，，更没有情绪粘性。。。。。一旦巨头脱手，，，，，，，，或者开源替换品泛起，，，，，，，，用户迁徙本钱险些为零。。。。。但MiniMax的AI陪同产品纷歧样。。。。。当你在Talkie上花了三个月时间作育一个AI朋侪，，，，，，，，给它取了名字，，，，，，，，分享了你的神秘，，，，，，，，建设了专属的对话影象和情绪联系——这时间，，，，，，，，纵然OpenAI推出一个手艺上更强盛的陪同模子，，，，，，，，你会连忙扬弃Talkie吗？？？？？？？？谜底是：很难。。。。。由于在AI陪同这个赛道，，，，，，，，角色与情绪联系自己就是最深的护城河。。。。。用户爱上的不是某个手艺参数，，，，，，，，而是谁人“懂自己”的虚拟角色。。。。。这个角色的人设、影象、对话气概、甚至声音特质，，，，，，，，都是通过恒久互动累积出来的，，，，，，，，是带着“情绪”的。。。。。这种积累无法被一键迁徙，，，，，，，，也无法被简朴复制。。。。。这就是为什么，，，，，，，，纵然OpenAI手艺再强，，，，，，，，它也很难在短时间内”碾压”已经建设用户情绪联系的AI陪同产品。。。。。功效可以被剽窃，，，，，，，，但影象、情绪不可；；；；；；；角色可以被模拟，，，，，，，，但用户的依恋感很难被转移。。。。。更况且，，，，，，，，沦落于 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