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电力装备美国电力投资三重驱动，，，，，中国电力装备乘风而起——美国缺电研究系列三AI算力爆发叠加电网老旧，，，，，美国电力供需缺口进入“刚性扩张期”。。。。。。北美AI的快速生长导致其负荷高速增添，，，，，24年发电装机需求约1200GW，，，，，30年则需要增添至1751GW，，，，，累计需新增约550GW。。。。。。同时美国电网处于“超期服役”状态，，，，，负荷激增与老旧底座的碰撞，，，，，电网面临重大的更新和新建压力。。。。。。CSP为加速并网扫货燃气轮机，，，，，需求的爆发和供应释放的缓慢，，，，，美国电力系统将迎来亘古未有的挑战。。。。。。AIDC“高压化+自供电”演进，，，，，催生变压器需求的“乘数效应”。。。。。。随着AIDC装机规模向GW级迭代，，，，，其接入电压正由古板的10kV向 138kV甚至230kV 演进。。。。。。为镌汰对电网及其他用户的影响，，，，，自供电计划逐渐成为主流，，，，，相较于直接并网，，，，，燃机、光伏、储能保存升压环节，，，，，对变压器的需求呈乘数倍增添，，，，，我们测算2030年北美AIDC变压器装机量可达350GVA，，，，，26-30年CAGR约46%，，，，，市场规模超600亿，，，，，其中高压/中压变压器装机量划分为163/186GVA ，，，，，26-30年CAGR约56%/40%，，，，，需求空间重大。。。。。。美国电网结构疏散容量缺乏，，，，，AI倒逼美国进入特高压时代。。。。。。美国电网结构疏散化、调控区域化，，，，，三大区域电网之间互联支持差，，，，，天下电力也无法大规模调理，，，，，导致“远水无法解近渴”。。。。。。美国MISO、PJM、ERCOT等区域电网将面临严重的稳固性问题，，，，，倒逼美国加速启动765kV特高压主干网建设。。。。。。我们预计未来5-10年北美将进入加速投资期，，，，，本轮电网扩容投资预计将超750亿美元，，，，，且后续仍将有新增妄想一直加入。。。。。。中国电力装备依附“交期+产能”优势，，，，，乐成切入北美高端供应链。。。。。。外洋变压器价钱水涨船高，，，，，大型变压器交期普遍拉长至 3年以上 。。。。。。中国民营电力装备龙头依附完整的工业链优势和产品质量，，，，，通过AIDC用户需求切入北美高端市场，，，，，成为内资出海的破局点。。。。。。现在，，，，，思源、金盘、伊戈尔、白云电器等公司已在北美AIDC市场实现订单突破或产能结构，，，，，神马电力、大连电瓷等绝缘子企业通过与外洋电力装备公司相助有望实现北美特高压项目的突破，，，，，AIDC自建+特高压建设将开启中国电力装备出海的新篇章 。。。。。。投资建议：北美AIDC自备电力+超特高压项目启动，，，，，海内民营电力装备龙头有望充分受益。。。。。。北美变压器方面，，，，，重点推荐：【思源电气】【金盘科技】【伊戈尔】，，，，，建议关注: 【特变电工】【白云电器】【望变电气】。。。。。。发电装备方面，，，，，重点推荐:【东方电气】【阳光电源】，，，，，关注【海联讯】【哈尔滨电气】等。。。。。。北美特高压方面，，，，，建议关注:【神马电力】【大连电瓷】等。。。。。。危害提醒：中美商业政策及地缘政治摩擦加剧、美国电网及AIDC建设进度缺乏预期、国际竞争加剧、原质料价钱上涨等。。。。。。（剖析师 曾朵红、阮巧燕、司鑫尧）最新金股组合东吴证券研究所机构销售通讯录 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，尽在新浪财经APP