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2026-02-27 13:27:30 泉源：经济日报（Economic Daily） 作者：这操蛋的青春多特么的拽

泉源：中国新闻周刊　　曲线涨价多年后，，，，，，，贵州茅台决议不装了。。。。。。　　10月31日晚间，，，，，，，贵州茅台宣布通告称，，，，，，，经研究决议，，，，，，，自2023年11月1日起上调53%vol 贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价钱，，，，，，，平均上调幅度约为20%。。。。。。此次调解不涉及本公司产品的市场指导价钱。。。。。。　　贵州茅台上一次涨价还要追溯到2018年元旦，，，，，，，彼时将飞天茅台酒的出厂价由819元提高到969元，，，，，，，零售指导价由1299元上调到1499元，，，，，，，平均上调幅度18%左右。。。。。。　　11月1日上午，，，，，，，A股开盘，，，，，，，三大指数高开，，，，，，，上证指数涨0.64%，，，，，，，深证成指涨0.35%，，，，，，，创业板指涨0.04%。。。。。。其中白酒股领涨，，，，，，，贵州茅台更是高开9.82%，，，，，，，股价报1850元。。。。。。图/视觉中国　　茅台提价　　谁都没想到，，，，，，，这一次的提价竟会来得云云突然。。。。。。　　此次调价主要涉及飞天53%vol 500ml贵州茅台酒、五星53%vol 500ml贵州茅台酒，，，，，，，以及飞天同系列的其他毫升规格产品。。。。。。飞天53%vol 100ml贵州茅台酒（i茅台）及尊品、珍品、精品等产品未作调解。。。。。。　　若按20%涨幅盘算，，，，，，，53%vol 贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价钱上调约200元/瓶，，，，，，，调解后出厂价钱约1169元/瓶。。。。。。　　凭证相关资料显示，，，，，，，本轮调价系茅台自2001年上市以来的第8次调价。。。。。。之前的调价时间划分在2001年、2003年、2006年、2008年、2010年、2012年和2018年，，，，，，，调解幅度在10%-35%区间。。。。。。　　茅台上一次价钱调解是2018年元旦，，，，，，，平均上调幅度约为18%左右，，，，，，，飞天茅台酒零售指导价由1299元/瓶上调到1499元/瓶，，，，，，，出厂价由819元/瓶调解到969元/瓶。。。。。。　　时间再前移五年，，，，，，，2012年9月1日，，，，，，，茅台宣布适当上调部分产品出厂价钱，，，，，，，平均上调幅度为20%-30%，，，，，，，其中茅台酒出厂价提升至819元/瓶。。。。。。　　从时间上看，，，，，，，2010年后，，，，，，，茅台产品调价距离节奏放缓，，，，，，，本轮最新调价也是已往二十余年来，，，，，，，距离时间最长的一次，，，，，，，抵达5年10个月。。。。。。　　关于“飞天茅台”是否会提价，，，，，，，一直是市场热议的话题。。。。。。　　在今年6月13日，，，，，，，贵州茅台2022年度股东大会上，，，，，，，针对前海浚�？？？ ？椿鹗紫醚Ъ已畹铝赜凇懊┨ㄌ峒邸钡奶嵛剩�，，，，，，贵州茅台董事长丁雄军做了回应。。。。。。　　“价钱要科学、周全地看待。。。。。。提不提价钱，，，，，，，关于治理层来讲，，，，，，，是我们天天都在追求的。。。。。。但什么时间提、怎么提，，，，，，，确实要有智慧。。。。。。这两年的刷新，，，，，，，给股份公司和股东孝顺了一些利润，，，，，，，各人就在想飞天茅台能提价就会有更多的利润、回报得更多，，，，，，，我们也是这么想的。。。。。。”　　但丁雄军同时体现，，，，，，，茅台酒的实质属性是商品属性，，，，，，，但产品价钱是由市场、供需关系等多方面因素决议的。。。。。。　　茅台也感受到了冷气　　在酒水行业研究者欧阳千里看来，，，，，，，此番贵州茅台涨价在意料之外，，，，，，，又在情理之中。。。。。。　　“意料之外，，，，，，，是指行业保存下行的危害，，，，，，，龙头酒企的一言一行应稳重，，，，，，，特殊是绝对龙头茅台。。。。。。”欧阳千里告诉中国新闻周刊。。。。。。　　今年以来，，，，，，，白酒行业和白酒市场已经进入新一轮调解周期，，，，，，，由增量生长时代进入到存量竞争时代，，，，，，，库存高企和价钱倒挂等诸多问题十分突出，，，，，，，即便强如茅台也感受到了冷气。。。。。。　　有经销商对中国新闻周刊体现，，，，，，，今年市场压力较大，，，，，，，原箱飞天茅台的价钱从年头的3000元/瓶出面，，，，，，，一度下降到2700元/瓶。。。。。。　　另据报道，，，，，，，部分贵州茅台的经销商体现，，，，，，，今年贵州茅台依然要求，，，，，，，相关经销商每个月的茅台酒库存都必需清零，，，，，，，以抵达动销目的。。。。。。这或从侧面反应出了贵州茅台面临的压力。。。。。。　　10月20日，，，，，，，贵州茅台宣布了三季报。。。。。。数据显示，，，，，，，今年前三季度，，，，，，，公司实现营业收入1032.68亿元，，，，，，，同比增添18.48%；； ；；； ；；实现净利润528.76亿元，，，，，，，同比增添19.09%。。。。。。　　从整体上来看，，，，，，，贵州茅台维持了两位数的增添，，，，，，，同时也是首次年内营收破千亿规模。。。。。。但这份业绩报照旧略低于市场预期。。。。。。　　分季度来看，，，，，，，今年第一季度和第二季度，，，，，，，贵州茅台营收增幅划分为20.00%和21.72%，，，，，，，净利润增幅划分为19.9%和20.22%。。。。。。而到了第三季度，，，，，，，该公司单季度营收和净利润增幅划分为14.04%和15.68%，，，，，，，均有所放缓。。。。。。　　就在贵州茅台业绩宣布的前一天，，，，，，，即10月19日，，，，，，，公司股价跌幅超5%，，，，，，，创一年来单日最大跌幅，，，，，，，盘中一度跌至1616.25元/股，，，，，，，创2021年12月以来的股价新低。。。。。。　　事实上，，，，，，，由于消耗苏醒未达预期，，，，，，，今年多个消耗品板块都在降价促销，，，，，，，好比汽车、乳品、餐饮，，，，，，，价钱战可谓相当惨烈。。。。。。　　关于茅台逆势提价，，，，，，，酒水剖析师蔡学飞向中国新闻周刊诠释道，，，，，，，白酒的消耗逻辑和其他消耗品差别。。。。。。“白酒属于社交性消耗品，，，，，，，是典范的体面消耗，，，，，，，信心与预期越发主要，，，，，，，提价反而能提振市场消耗信心，，，，，，，从而引发市场需求，，，，，，，发动市场消耗。。。。。。”　　要讨情理之中，，，，，，，则是茅台提价早已箭在弦上。。。。。。着实已往几年，，，，，，，茅台一直在悄悄试探市场的态度。。。。。。　　国海证券指出，，，，，，，从去年以来，，，，，，，公司非标产品提价、新品推出、增添直营渠道占比等行动也已有用提升均价，，，，，，，现实上实现了提价。。。。。。　　以茅台电商平台“i茅台”中的mini款飞天茅台为例，，，，，，，100ml售价399元，，，，，，，500ml合计1995元，，，，，，，与正品500ml/1499元相比，，，，，，，横跨496元，，，，，，，涨幅33%。。。。。。　　2022年6月的茅台2021年度股东大会上，，，，，，，丁雄军在谈到mini茅台比正品茅台更贵时曾体现：“你懂的嘛，，，，，，，释放了一些信号。。。。。。”　　业绩将显著增添　　可以预见的是，，，，，，，此次调价将为茅台带来更多的营收和利润。。。。。。　　2018年贵州茅台宣布涨价后，，，，，，，业绩昔时就迎来大涨。。。。。。数据显示，，，，，，，2018年贵州茅台实现营业收入736.39亿元，，，，，，，同比增添26.49%；； ；；； ；；实现净利润352.04亿元，，，，，，，同比增添30.00%。。。。。。　　国海证券以为，，，，，，，公司在2022年报中披露了2023年总营收“+15%”的目的，，，，，，，预计有望逾额完成。。。。。。　　朴直证券也持同样的看法，，，，，，，据其测算，，，，，，，这次提价将增厚今年收入约62亿元，，，，，，，增重利润约41亿元。。。。。。　　通过涨价，，，，，，，企业有望增厚业绩，，，，，，，从而获得更多的利润，，，，，，，但渠道商则更体贴怎样包管自己的亲自利益。。。。。。　　在已往几年，，，，，，，贵州茅台通过增添销量、调解产品结构、提高直销渠道收入这些方法来提高业绩收入。。。。。。以提高直销渠道方法为例，，，，，，，该渠道收入正在迫近批发渠道收入。。。。。。　　今年前三季度，，，，，，，茅台直销渠道以及批发渠道收入划分是462.07亿元、566.57亿元，，，，，，，两者仅相差104.5亿元。。。。。。　　由于飞天茅台产能提升缓慢，，，，，，，直销收入的增添，，，，，，，势必会挤压署理渠道的配额。。。。。。　　2022年，，，，，，，贵州茅台批发署理渠道的营收同比下降9.31%，，，，，，，收入总额743.9亿元。。。。。。这也是茅台自2016年划排列出直销和批发署理收入以来，，，，，，，批发署理收入的首次下滑。。。。。。　　蔡学飞体现，，，，，，，提价不但能够增厚业绩，，，，，，，也意味着渠道利润的再分派。。。。。。　　飞天茅台凭证之前的出厂价969元盘算，，，，，，，贵州茅台作为厂家，，，，，，，所能获得的利润是800多元，，，，，，，而经销商的利润则凌驾2000元。。。。。。　　调价后，，，，，，，生产本钱和销售本钱并没有转变，，，，，，，但厂家的利润白白多了200元，，，，，，，若是市场价钱没有转变，，，，，，，那么经销商的利润势必会被挤压。。。。。。　　虽然，，，，，，，即便凭证现在的终端价，，，，，，，经销商仍然有较大利润空间。。。。。。　　在欧阳千里看来，，，，，，，面临提价，，，，，，，经销商是既兴奋，，，，，，，又恐慌。。。。。。“兴奋的是，，，，，，，库存即将升值，，，，，，，恐慌的是，，，，，，，终端现实成交价是否能够准期上涨，，，，，，，一旦不可上涨，，，，，，，或许会有更多不可控的事情爆发。。。。。。”　　值得注重的是，，，，，，，此次价钱调解中，，，，，，，贵州茅台强调并不涉及市场指导价钱。。。。。。　　那么，，，，，，，提横跨厂价会不会拔高终端零售价，，，，，，，使得买茅台成为更难题的事？？？？？ ？　　蔡学飞对此持审慎态度，，，，，，，“思量到现在市场相对偏紧的需求现状，，，，，，，零售价变换幅度不会太多，，，，，，，茅台提价的详细市场后续反应体现还需要进一步视察。。。。。。”　　作者：余源 （andyy1988@126.com）　　编辑：陈燕妮　　运营编辑：王琳 责任编辑：崔理斯

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