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2026-02-23 20:27:57 泉源:央视新闻(CCTV News) 作者:何穂

炒股就看金麒麟剖析师研报,,,,, ,,权威,,,,, ,,专业,,,,, ,,实时,,,,, ,,周全,,,,, ,,助您挖掘潜力主题时机!  泉源:华尔街见闻  Hartnett以为,,,,, ,,2025-2026年标记着“美国破例论”的终结和“全球再平衡”的最先 。。。。 。。 。。在新的周期中,,,,, ,,赢家将不再是美国的科技巨头,,,,, ,,而是国际股票、中国消耗股以及新兴市场的大宗商品生产商 。。。。 。。 。。  当华尔街“牛熊指标”(Bull & Bear Indicator)飙升至2006年以来的最高水平时,,,,, ,,市场的每一次呼吸都充满了危险的味道 。。。。 。。 。。  一个月前,,,,, ,,美银首席投资战略师Michael Hartnett重新设计的这一指标发出了明确的“卖出”信号 。。。。 。。 。。而阻止现在,,,,, ,,该指标已进一步攀升至9.6——一个自2006年3月以来从未见过的极端读数 。。。。 。。 。。  Hartnett剖析称,,,,, ,,这是“仓位峰值、流动性峰值、不一律峰值”三重叠加的产品 。。。。 。。 。。  关于2026年的资产设置,,,,, ,,Hartnett的结论简朴而残酷:“做多主街,,,,, ,,做空华尔街”(?long Main St,,,,, ,, short Wall St) 。。。。 。。 。。  换言之,,,,, ,,资金应当从拥挤的科技巨头和加密钱币中撤离,,,,, ,,转向受益于实体经济苏醒的小盘股和国际市场 。。。。 。。 。。  “牛熊指标”的警报  这一轮市场回调的路径,,,,, ,,精准地印证了Hartnett的预警 。。。。 。。 。。  一月尾,,,,, ,,市场突然崩盘,,,,, ,,软件股一连8天的创纪录暴跌,,,,, ,,随后恐慌情绪如熏染病般伸张:白银价钱崩盘,,,,, ,,比特币创下自FTX丑闻以来的最大跌幅,,,,, ,,紧接着是多战略基金的去杠杆(degrossing)导致基差生意紧迫 。。。。 。。 。。  最终,,,,, ,,随着谷歌(GOOGL)和亚马逊(AMZN)因资源开支指引飙升而股价重挫,,,,, ,,这股寒意彻底击穿了半导体板块和“七巨头”(Mag 7) 。。。。 。。 。。  值得一提的是,,,,, ,,此次暴跌的导火索具有高度的政治色彩 。。。。 。。 。。Hartnett指出,,,,, ,,特朗普提及Kevin Warsh(被市场视为鹰派人物)作为提名人选,,,,, ,,直接引发了比特币单周30%的暴跌 。。。。 。。 。。  自2025年10月以来,,,,, ,,加密钱币市场已蒸发2万亿美元市值,,,,, ,,相当于美国消耗者支出的10% 。。。。 。。 。。Hartnett忠言,,,,, ,,这种财产效应的逆转,,,,, ,,将在未来几个月对经济造成实质性攻击 。。。。 。。 。。  科技巨头的“资源开支陷阱”  为何一经的避风港——科技巨头(Big Tech)不再清静 ??????焦点在于其资产欠债表的急剧变换 。。。。 。。 。。  市场预计,,,,, ,,科技巨头们在2026年的AI相关资源开支(Capex)将高达6700亿美元,,,,, ,,这相当于其合并现金储备的96% 。。。。 。。 。。作为比照,,,,, ,,2023年这一比例仅为40%(1500亿美元) 。。。。 。。 。。  这意味着,,,,, ,,科技巨头正在从“轻资产”极速转向“重资产”模式 。。。。 。。 。。它们不再拥有最好的资产欠债表,,,,, ,,也不再具备无限的股票回购能力 。。。。 。。 。。这种商业模式的根天性转变,,,,, ,,组成了对2020年月科技股市场向导职位的最大威胁 。。。。 。。 。。  与之形成鲜明比照的是“主街”的逻辑 。。。。 。。 。。  Hartnett以为,,,,, ,,特朗普政府为了应对选民对生涯本钱的不满,,,,, ,,将通过干预能源、医疗、信贷和电力价钱来压低通胀 。。。。 。。 。。这种政策导向,,,,, ,,叠加AI对劳动力市场的降温作用,,,,, ,,将导致2026年通胀意外下行,,,,, ,,从而利好小盘股和中盘股 。。。。 。。 。。  事实已经最先验证这一逻辑:自新政府就职以来,,,,, ,,以NVDA、META、比特币为代表的“亿万富豪兄弟看法股”(Bro Billionaire plays)仅上涨6%,,,,, ,,而同期小盘股涨幅已达13% 。。。。 。。 。。  资金大挪移:逃离泡沫,,,,, ,,寻找洼地  最新的EPFR数据显示,,,,, ,,市场正在爆发强烈的气概切换:避险资产失宠:黄金基金泛起自2025年11月以来的首次周度净流出(8亿美元),,,,, ,,加密钱币基金更是流出15亿美元 。。。。 。。 。。这似乎在宣告,,,,, ,,自尊选以来涌入加密钱币ETF的700亿美元资金从未保存过 。。。。 。。 。。价值洼地吸金:资金猖獗涌入低估值市场 。。。。 。。 。。韩国股市录得52亿美元的历史最大周度流入,,,,, ,,欧洲股市也迎来了自2025年4月以来的最大流入 。。。。 。。 。。债市长牛:投资级债券(IG bonds)已一连41周获得资金净流入 。。。。 。。 。。  Hartnett提醒投资者关注要害的“泡沫支持位”:科技股ETF(XLK)的133美元、比特币的5.8万美元、以及黄金的4550美元/盎司 。。。。 。。 。。  哈特内特还体现,,,,, ,,若是没有系统性事务爆发——例如美元飙升(DXY 指数抵达 100)以及相关的国债收益率暴跌,,,,, ,,现在的下跌应被视为一次“重大、康健且迟来的泡沫去化” 。。。。 。。 。。  展望2026:全球再平衡  将视野拉长,,,,, ,,我们正处于类似1971年、1989年或2009年的历史转折点 。。。。 。。 。。  Hartnett以为,,,,, ,,2025-2026年标记着“美国破例论”的终结和“全球再平衡”的最先 。。。。 。。 。。在新的周期中,,,,, ,,赢家将不再是美国的科技巨头,,,,, ,,而是国际股票、中国消耗股以及新兴市场的大宗商品生产商 。。。。 。。 。。  关于投资者而言,,,,, ,,现在的战术很是清晰:在泡沫破碎的轰鸣声中,,,,, ,,寻找那些被恒久忽视的、与实体经济细密挂钩的资产 。。。。 。。 。。新浪声明:此新闻系转载自新浪相助媒体,,,,, ,,新浪网刊登此文出于转达更多信息之目的,,,,, ,,并不料味着赞许其看法或证实其形貌 。。。。 。。 。。文章内容仅供参考,,,,, ,,不组成投资建议 。。。。 。。 。。投资者据此操作,,,,, ,,危害自担 。。。。 。。 。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,,,,, ,,尽在新浪财经APP 责任编辑:何俊熹

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