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2026-03-08 13:40:18 | 泉源：人民网出品 9415

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跌,超90%！昔日大牛股，，，，，，，，为何被赶下云端？？？？？？？？这些古板股却创出新高_新浪财经_新浪网

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此一时，，，，，，，，彼一时。。。。。近期，，，，，，，，美股软件与效劳板块整体下挫，，，，，，，，而在2021年备受关注的云盘算两大牛股——ZOOM通讯和Snowflake（雪花公司）早已走下云端。。。。。　　视频聚会公司ZOOM在2021年股价一经高达588美元/股，，，，，，，，目今仅剩95美元/股，，，，，，，，距离最高点跌幅凌驾80%，，，，，，，，而在2024年最惨烈时曾一度跌至55美元/股，，，，，，，，距离最高点更是跌去了90%。。。。。事实上，，，，，，，，该公司已往4年实现了真正的生长，，，，，，，，但市场已经将ZOOM看成一家通俗公司，，，，，，，，估值的大幅跳水导致了该公司股价的陨落。。。。。　　同样备受追捧的云盘算看法公司——Snowflake也早已被打下云端。。。。。Snowflake于2020年以120美元/股的价钱上市，，，，，，，，并在2021年触及429美元/股的历史新高。。。。。该股股价2024年最低一度跌至107美元/股，，，，，，，，距离最高点跌幅抵达75%。。。。。历经一年多的反弹，，，，，，，，现在该股距离最岑岭时跌幅依然有60%。。。。。Snowflake已往4年销售收入增添了12倍，，，，，，，，但利润从未转正，，，，，，，，亏损黑洞越来越大。。。。。　　而在已往五年的时间中，，，，，，，，沃尔玛、宝洁、菲利普·莫里斯、美国银行、�？？？？？？？？松梨凇⒖捣剖汀⒌隙裙虐骞救创闯隽死沸赂�。。。。。　　风头最劲的新兴公司很难成为下一个微软，，，，，，，，但一度被资源市场扬弃的古板股却稳步走高。。。。。相同的故事还会在资源市场上重复上演，，，，，，，，时间是最牛的评判者，，，，，，，，以恒久的眼光看，，，，，，，，买什么，，，，，，，，以什么价钱买，，，，，，，，无疑是投资中最值得思索的两大问题。。。。。　　估值骤降和亏损扩大　　事实上，，，，，，，，ZOOM公司的业绩并没有令人失望。。。。。2019年上市之初，，，，，，，，ZOOM的销售收入为6.227亿美元，，，，，，，，每股收益为0.09美元；；；；；；该公司2024年的销售收入为46.65亿美元，，，，，，，，销售收入相比上市之初增添了6.5倍；；；；；；该公司2024年的每股收益为3.28元，，，，，，，，每股收益更是增添了35倍。。。。。　　但估值端却泛起了强烈缩水，，，，，，，，市场已经将ZOOM看成一家通俗公司。。。。。2021年，，，，，，，，ZOOM股价抵达588美元/股时，，，，，，，，相对的每股收益为2.37美元，，，，，，，，市盈率高达238倍。。。。。但现在该股的市盈率仅为17倍。。。。。虽然该公司已往四年实现了显著的生长，，，，，，，，但市场已经将ZOOM看成一家通俗公司。。。。。　　Snowflake公司上市以来，，，，，，，，其销售收入虽然实现了稳步增添，，，，，，，，但公司的亏损黑洞却越来越大。。。。。Snowflake在2020年上市之时，，，，，，，，其上一年度销售收入为2.647亿美元，，，，，，，，该公司2024年的销售收入为36.26亿美元，，，，，，，，销售收入相比上市之初增添了12.7倍。。。。。不过，，，，，，，，该公司的亏损却泛起了扩大之势，，，，，，，，2019年该公司的亏损为3.485亿美元，，，，，，，，2024年该公司的亏损是12.86亿美元。。。。。　　在2020年和2021年时，，，，，，，，云盘算公司无疑是资源市场最主流的叙事。。。。。SaaS（软件即效劳）指通过互联网向用户提供软件功效的效劳模式，，，，，，，，用户无需外地装置即可按需订阅，，，，，，，，依据效劳水平协议获取云端应用效劳。。。。。该模式将企业软件支出从资笔僻出转为运营支出，，，，，，，，支持即用即付订阅制和差别化定价战略。。。。。　　转眼间几年已往了，，，，，，，，一经的倾覆者又成了被挑战的工具。。。。。今年以来，，，，，，，，美股的软件和效劳板块一连下跌，，，，，，，，连甲骨文和微软这样的巨头跌幅都在15%以上，，，，，，，，小公司跌幅更是靠近40%。。。。。投资者最先质疑“软件是否已死”，，，，，，，，由于AI（人工智能）可能会挤压软件公司的定价空间，，，，，，，，已往十年，，，，，，，，软件行业的增添依赖于SaaS模式的订阅收入扩张与基础自动化效劳的普及，，，，，，，，而天生式AI的快速迭代，，，，，，，，直接倾覆了这一古板商业模式。。。。。　　投资的两大问题　　ZOOM和Snowflake并非无名小卒，，，，，，，，他们都曾是资源市场征象级的公司，，，，，，，，前者是2019年美股IPO市值第四至公司，，，，，，，，后者是2020年美股IPO市值第一至公司，，，，，，，，他们上市之时不但引发了美国新闻界的关注，，，，，，，，并且也成了中国媒体界热议的话题，，，，，，，，并且引发A股和港股相关对标公司的跟风上涨。。。。。　　ZOOM已往几年虽然取得了真实生长，，，，，，，，但行业状态不佳，，，，，，，，不但同业竞品许多，，，，，，，，并且再次站上被倾覆者职位，，，，，，，，估值从200多倍跌至17倍；；；；；；而Snowflake公司的盈利却始终未曾转正，，，，，，，，连巴菲特旗下的伯克希尔也在2024年第二季度清仓了该公司。。。。。巴菲特是以刊行价的形式加入了该公司的IPO，，，，，，，，而清仓时该公司已经跌至刊行价周围，，，，，，，，可以推断巴菲特在这笔持有4年时间的生意中并无显着赚钱，，，，，，，，甚至尚有小幅亏损。。。。。　　值得一提的是，，，，，，，，康菲石油、宝洁、沃尔玛、适口可乐等古板能源与一样平常消耗等公司却在已往五年时间中股价屡立异高。。。。。　　好比，，，，，，，，康菲石油在2020年跌幅为36%，，，，，，，，股价一度跌至20.84美元，，，，，，，，但该公司在2021年的每股派息高达1.95美元，，，，，，，，动态股息率高达9.36%，，，，，，，，2022年该公司的每股派息（包括特殊派息）更是抵达4.99美元。。。。�？？？？？？？？捣剖偷墓杉垡淹�5年多时间从低点最先至今上涨了近5倍。。。。。　　戴维斯家族创立了投资史上的事业，，，，，，，，“戴维斯王朝”的财产传承了上百年，，，，，，，，他们拥有许多千锤百炼的头脑和公式。。。。。其二代继续人谢尔比曾体现，，，，，，，，投资并不像一些人想象的那样是一件重大的事情，，，，，，，，投资就是你今天安排好你的钱，，，，，，，，希望未来能获得更多的回报，，，，，，，，整个事情在于两个问题：一是买进什么样的公司，，，，，，，，二是支付几多价钱。。。。。　　戴维斯家族的履历之一就是绝对不付高价，，，，，，，，以合理的价钱买入生长股，，，，，，，，投资那些市盈率低于15倍且拥有7%—15%生长率的公司，，，，，，，，以合理价钱购置可靠的生长股，，，，，，，，依赖戴维斯双击来提高回报率，，，，，，，，而不是押注于热门投契股。。。。。但戴维斯家族历来不买科技股，，，，，，，，他们以为纵然其时估值合理，，，，，，，，科技股也可能会被倾覆，，，，，，，，未来依然很难盈利。。。。。　　责编：战术恒　　排版：刘珺宇　　校对：陶谦 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，，，尽在新浪财经APP

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