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【摘要】三月以来，，，，，，，，玻璃期货走出一波一连两周的反弹行情。。。。。。。这轮反弹的配景是什么？？？？？驱动因素有哪些？？？？？后市能否延续？？？？？本文将从本钱端、供需面、库存结构等角度睁开剖析。。。。。。。【温馨提醒】市场风云幻化，，，，，，，，期市波动升沉。。。。。。。光靠看盘可不敷！加入w66官网专属社群，，，，，，，，专业剖析师实时直播、金牌客服推送焦点研报等。。。。。。。点击专属客服通道，，，，，，，，连忙加入交流群！连忙进群>>行情回首：本月玻璃期价一连震荡反弹????????进入3月以来，，，，，，，，玻璃期货盘面一改前期颓势，，，，，，，，期价重心逐步抬升。。。。。。。阻止本周五（3月13日），，，，，，，，玻璃期货主力合约收于1135元/吨，，，，，，，，虽较周中高点有所回落，，，，，，，，但周线仍维持红盘。。。。。。。3月至今累计上涨6.87%，，，，，，，，市场情绪有所回暖。。。。。。。从量能上看，，，，，，，，本周玻璃期货成交量放大，，，，，，，，持仓量则泛起出下滑态势，，，，，，，，批注随着价钱的反弹，，，，，，，，部分空头选择离场。。。。。。。反弹驱动：本钱与库存拐点共振????????本钱驱动：地缘政治扰动下的工业链传导????????本轮玻璃反弹最直接的动力并非需求端的大幅改善，，，，，，，，而是来自本钱端的强力推动。。。。。。。????????近期中东地缘时势再度主要，，，，，，，，扰动了全球能源市场，，，，，，，，国际原油价钱大幅走高。。。。。。。这直接引发了两个层面的本钱传导：第一，，，，，，，，作为玻璃生产燃料的石油焦、自然气价钱泛起联动上涨预期；；；；；；；；第二，，，，，，，，玻璃的上游原质料纯碱，，，，，，，，同样受能源本钱支持，，，，，，，，价钱有所反弹。。。。。。。????????在恒久亏损的压力下（以自然气为燃料的浮法玻璃周均利润仍深陷亏损，，，，，，，，达-106.69元/吨），，，，，，，，本钱端的转变引发玻璃价钱的本钱推动型上涨。。。。。。。本周玻璃价钱的上涨正是在本钱涨幅笼罩下，，，，，，，，玻璃企业为修复亏损而实验被动提价的效果。。。。。。。供需面：库存泛起拐点，，，，，，，，但压力并未消逝????????若是说本钱是“导火索”，，，，，，，，那么基本面的玄妙转变则为反弹提供了“土壤”。。。。。。。????????供应端：近期供应端泛起小幅缩短。。。。。。。本周玻璃行业产能使用率和日熔量环比略有回落，，，，，，，，部分产线在亏损压力下提前开启磨练或冷修，，，，，，，，缓解了部分供应压力。。。。。。。数据显示，，，，，，，，目今玻璃日熔量在14.69万吨左右的水平，，，，，，，，较此前进一步回落。。。。。。。????????需求端：随着下游深加工企业周全复工，，，，，，，，市场成交以刚需为主，，，，，，，，但值得注重的是，，，，，，，，本周库存泛起了久违的去化。。。。。。。据Mysteel最新数据，，，，，，，，阻止3月13日，，，，，，，，浮法玻璃厂家库存为7584.9万重箱，，，，，，，，周环比镌汰4.76%。。。。。。。这是自春节累库以来首次泛起的降库。。。。。。。浚浚浚浚库存的下降主要得益于两点：一是价钱企稳后，，，，，，，，中下游开启了一轮补库操作；；；；；；；；二是前期一连亏损倒逼下的供应缩减最先收效。。。。。。。????????然而，，，，，，，，需要苏醒的熟悉到，，，，，，，，现在的库存水平仍处于历史同期高位，，，，，，，，同比增幅显着，，，，，，，，绝对库存压力依然重大。。。。。。。别的，，，，，，，，目今的去库更多是库存从厂家到商业商的转移，，，，，，，，而非终端消耗的彻底加速。。。。。。。数据显示，，，，，，，，沙河商业商库存一连攀升至历史高位，，，，，，，，终端需求的苏醒仍需视察。。。。。。。宏观与市场情绪：“反内卷”预期提振????????宏观层面，，，，，，，，2026年政府事情报告明确提出“深入整治内卷式竞争”，，，，，，，，综合运用产能调控、标准引领、价钱执法等手段，，，，，，，，营造优异市场生态。。。。。。。近期建材行业如水泥、防水等细分领域已泛起协同提价行动。。。。。。。这种“反内卷”的行业预期也传导至玻璃市场，，，，，，，，市场关于玻璃行业通过协同控制产能、修复利润的预期有所增强，，，，，，，，在一定水平上改善了市场对玻璃板块的气馁情绪。。。。。。。后市展望：上方承压，，，，，，，，下方有底????????上行阻力：高库存与弱需求????????只管企业库存泛起单周下降，，，，，，，，但库存绝对量仍居高位，，，，，，，，且商业商库存一连攀升，，，，，，，，终端需求的苏醒仍需视察。。。。。。。目今下游加工厂订单天数依然维持在低位，，，，，，，，随着价钱的反弹，，，，，，，，若下游抵触情绪增强，，，，，，，，补库动力也将降低。。。。。。。别的，，，，，，，，供应端仍有复产燃烧预期，，，，，，，，沙河地区产线仍有燃烧妄想，，，，，，，，一旦价钱回升至本钱线以上，，，，，，，，供应压力或将卷土重来。。。。。。。????????下行支持：本钱与利润????????现在，，，，，，，，以自然气和煤制气为燃料的产线仍维持亏损状态，，，，，，，，而以石油焦为燃料的产线利润甚至也降为负值（这是2月以来的第一次）。。。。。。。只要中东时势没有彻底缓和，，，，，，，，能源价钱就难以大幅回落，，，，，，，，这意味着玻璃的本钱支持依然较为牢靠，，，，，，，，限制了玻璃价钱的下方空间。。。。。。。????????综合来看，，，，，，，，玻璃期货价钱上下两难，，，，，，，，或将步入区间宽幅震荡名堂。。。。。。。【温馨提醒】市场风云幻化，，，，，，，，期市波动升沉。。。。。。。光靠看盘可不敷！加入w66官网专属社群，，，，，，，，专业剖析师实时直播、金牌客服推送焦点研报等。。。。。。。点击专属客服通道，，，，，，，，连忙加入交流群！连忙进群>>【关联个股】福耀玻璃(600660)、旗滨集团(601636)、南玻A(000012)、金晶科技(600586)、安彩高科(600207)、秀强股份(300160)、耀皮玻璃(600819)、德力股份(002571)、海螺新材(000619)、山东药玻(600529)、正川股份(603976)、力诺药包(300487)、凯盛科技(600503)、亚玛顿(002623)、洛阳玻璃(600876)、海南生长(002163)、星星科技(300256)、华映科技(000536)、蓝思科技(300433)关联个股仅为期货物种相关个股展示，，，，，，，，本文不涉及个股剖析，，，，，，，，也不组成任何股票推荐。。。。。。。【华创期货投研团队】期货生意咨询营业谋划允许证编号：【渝证监允许〔2017〕1号】兰皓生意咨询资格证：Z0016521期货从业资格证：F03086798制作时间：2026年3月13日作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货生意咨询资格，，，，，，，，允许以审慎、勤勉、尽责的职业态度，，，，，，，，自力、客观地出具本报告。。。。。。。报告所接纳的数据均来自正当渠道，，，，，，，，剖析逻辑基于作者的职业明确，，，，，，，，研究要领专业审慎，，，，，，，，研究看法客观公正，，，，，，，，结论不受任何第三方的授意或影响，，，，，，，，特此声明。。。。。。。免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。。。。。。。本公司不会由于关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司虽然客户。。。。。。。本报告中的信息均泉源于果真资料和正当渠道，，，，，，，，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何包管。。。。。。。市场行情瞬息万变，，，，，，，，报告中的看法仅代表报告撰写时的判断，，，，，，，，仅供客户参考之用，，，，，，，，不作为客户的直接生意依据，，，，，，，，本公司不因客户使用本报告而爆发的损失肩负任何责任。。。。。。。在任何情形下，，，，，，，，本公司不向客户做赚钱包管，，，，，，，，不与客户分享收益，，，，，，，，与客户无利益冲突，，，，，，，，请您自主决议，，，，，，，，盈亏自尊，，，，，，，，并注重潜在的市场转变和生意危害。。。。。。。生意有危害，，，，，，，，入市需审慎。。。。。。。本报告版权仅为本公司所有，，，，，，，，未经书面允许，，，，，，，，任何机构和小我私家不得以任何形式翻版、复制、揭晓或引用。。。。。。。如引用、刊发，，，，，，，，需注明来由为“华创期货”，，，，，，，，且不得对本报告举行有悖原意的引用、删节和修改。。。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，，，尽在新浪财经APP