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2026-04-06 03:04:46 | 泉源：人民网出品 9415

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揭秘瑞丰达使用新,三板隐秘套现圈套|新三板|瑞丰|赛融信

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每经记者王海慜李娜每经编辑肖芮冬　　日前，，，，，，浙江瑞丰达资产治理有限公司（以下简称瑞丰达）跑路引发了市场普遍关注。。。。。。与近年来其他私募“爆雷”事务有所差别的是，，，，，，瑞丰达事务的一大关注点是其对新三板市场的使用。。。。。。　　虽然私募机构投资新三板自己并不违规，，，，，，可是在多位业内人士看来，，，，，，从瑞丰达对新三板个股的操作方法来看，，，，，，保存较大的恶意高位接盘并通过“老鼠仓”套现的可能。。。。。。另外，，，，，，在一些业内人士看来，，，，，，由于新三板的流动性欠佳，，，，，，因此不宜接纳市价法凭证收盘价来盘算私募基金产品的净值。。。。。。　　关于此次事务的警示效应，，，，，，有公募基金司理在接受《逐日经济新闻》记者采访时体现，，，，，，关于缺乏流动性的市场，，，，，，投资者不要被高收益迷了眼，，，，，，“信托后续也会有响应的政策来提防此类事务”。。。。。。　　多只持股同日高位放量　　果真信息显示，，，，，，瑞丰达旗下的多只产品泛起在多家新三板挂牌公司的十大股东中，，，，，，好角逐融信、友联盛业、农匠科技、邦客乐、味福记、和嘉天健、浩添储能等。。。。。。其中，，，，，，多只挂牌个股最近泛起了显着的高位放量，，，，，，好角逐融信、和嘉天健、农匠科技等，，，，，，且这些公司集中放量的时间都泛起在事发前的5月7日。。。。。。例如，，，，，，5月7日当天，，，，，，赛融信成交量抵达了1.287万手，，，，，，成交额为1.03亿元，，，，，，对应平均成交价钱为80元/股，，，，，，而当天该股的最高价正好为80元/股。。。。。。凭证5月8日赛融信通告，，，，，，瑞丰达、江苏瑞竹旗下的两只产品在5月7日通过竞价生意的方法合计买入了赛融信84.5万股。。。。。。由此可以推测，，，，，，瑞丰达及关联方旗下的多只产品在5月7日当天以80元/股的高价大宗买入赛融信。。。。。。　　一新三板剖析人士向《逐日经济新闻》记者指出，，，，，，新三板挂牌个股一天之内成交额过亿的情形都较量特殊，，，，，，除了一些国企的股份划转，，，，，，“我印象中很少有这样的情形”。。。。。。　　类似征象也爆发在和嘉天健、农匠科技。。。。。。5月7日当天，，，，，，和嘉天健、农匠科技成交金额划分为高达4384万元、3206万元，，，，，，都是历史天量。。。。。。　　另外，，，，，，这些个股现在的挂牌价钱都处于历史高位。。。。。。赛融信、和嘉天健、农匠科技、味福记自2023年下半年以来，，，，，，股价都泛起了重大涨幅。。。。。。其中，，，，，，农匠科技股价从0.14元/股升至60元/股，，，，，，赛融信从0.2元/股升至50元/股。。。。。。　　对瑞丰达的投资者而言，，，，，，产品持仓个股暴涨虽然有助于提振净值，，，，，，但这可能仅仅是“纸面繁华”。。。。。。例如，，，，，，味福记2023年年报显示，，，，，，阻止2023年尾，，，，，，瑞丰达旗下多只产品，，，，，，瑞丰达时瑞一号、瑞丰达瑞雪二号、瑞丰达瑞锦二号同时现身该公司的十大股东；；；；；；另外，，，，，，经常与瑞丰达“亦步亦趋”的江苏瑞竹，，，，，，旗下多只产品也同时现身味福记的十大股东。。。。。。2023年下半年，，，，，，味福记股价暴涨8287%。。。。。。Choice数据统计，，，，，，阻止2023年尾，，，，，，瑞丰达、江苏瑞竹多只产品合计持有味福记参考市值高达4.47亿元。。。。。。然而，，，，，，自2023年11月中旬以来，，，，，，味福记在二级市场再未有任何成交纪录，，，，，，且该公司已经一连两年亏损，，，，，，2023年营业收入仅30多万元。。。。。。在这样的情形下，，，，，，瑞丰达旗下产品想同样以高价在二级市场出售手中的筹码就并禁止易。。。。。。　　这种操作手执法人生疑　　在上述新三板剖析人士看来，，，，，，瑞丰达的手法与早期私募违规操作方法有点类似。。。。。。“早期由于没有托管机构，，，，，，以是私募机构可以通过对倒的方法拉升一些小众的股票，，，，，，然后抵达净值快速增添，，，，，，从而使得LP的资金泉源变得正当。。。。。。而一经的行业乱象也在后续推动私募基金羁系逐渐趋严、规范。。。。。。”　　值得注重的是，，，，，，在上述几只新三板个股高位放量前的快要一年时间内，，，，，，盘面上就陆陆续续有低位网络筹码的迹象。。。。。。例如，，，，，，赛融信于2015年11月在新三板挂牌，，，，，，以后数年都鲜有成交。。。。。。直到2023年下半年情形最先显着改变，，，，，，有成交纪录的生意日显着最先增多。。。。。。据Choice数据统计，，，，，，赛融信2023年三季度累计成交了400万股，，，，，，且成交均价每股只有0.18元/股。。。。。。2023年四序度、2024年一二季度划分累计成交了95.2万股、42.5万股、222万股，，，，，，且成交均价也逐季走高。。。。。。　　在上述新三板剖析人士看来，，，，，，一样平常来说，，，，，，新三板挂牌公司拉高股价有转板上市思量，，，，，，通过将股价拉高以抵达控制股东数目，，，，，，或是要做定增，，，，，，或者是为了配合老股高价转让等目的。。。。。。“可是像赛融信这家企业，，，，，，它（瑞丰达）之以是敢用这么高的价钱去买这个公司，，，，，，除非想把这家公司买下来，，，，，，可是显着可能不是。。。。。。它显着就想把钱亏出去。。。。。。”　　“打个例如，，，，，，我想跑路，，，，，，我就用你的账户在低位的时间买一些赛融信的股票，，，，，，买完了之后咱俩对倒。。。。。。假设你这些股票获得的本钱就2000万、3000万元，，，，，，然后你1亿元卖给我，，，，，，我公司账上的钱不就转到你那里去了吗？？？？？？只要证实我们之间没关系，，，，，，这就是一个有用的生意。。。。。。然后你再找个其他的方法把钱还给我。。。。。。”上述人士继续剖析道。。。。。。　　该剖析人士进一步体现：“正规的私募机构一样平常不太会这种大比例、大规模去买。。。。。。纵然去买，，，，，，大部分也应该都是通过定增的方法来买，，，，，，很少有在二级市场直接这样大比例买，，，，，，这特殊少见。。。。。。除了定增之外，，，，，，连大宗生意都很少。。。。。。像这种在二级市场上直接大宗增持，，，，，，除非是想把公司买下来，，，，，，控制一个‘壳’，，，，，，可是现在私募机构控制新三板的‘壳’又不可上市，，，，，，还要披露季报，，，，，，也不可融资，，，，，，以是私募机构收购新三板‘壳’的动因就不保存了。。。。。。”另外，，，，，，关于瑞丰达投资的多只新三板个股在5月7日联手高位放量的征象，，，，，，在他看来这有可能是经由策划。。。。。。　　在某新三板研究人士看来：“一样平常私募去买这类流动性较量差的新三板股票就两种可能。。。。。。一种确实有一些打着私募外衣用自己的钱做投资的那种大牛散，，，，，，但即即是真实的投资行为一样平常也不会高价买，，，，，，除非是双方探讨好的。。。。。。唬�；；；Ｉ杏幸恢秩羰鞘钦倌祭吹那�，，，，，，那么就有坐庄或者是恶意接盘的嫌疑。。。。。。”关于瑞丰达的操盘手法，，，，，，他体现：“它（瑞丰达）先寻觅一些生意不怎么活跃、没有什么流通股的三板公司。。。。。�？？？？？？赡芮捌谙韧缫恍┑图鄢锫�，，，，，，网络之后，，，，，，由于三板可以‘握手生意’（三板生意方法有多种，，，，，，其中‘握手生意’不需要笼络），，，，，，那他可能自己先找‘老鼠仓’低价买一些，，，，，，再拉高价钱举行生意。。。。。。”不过他以为，，，，，，此次瑞丰达事务焦点问题照旧出在阳光私募的治理上。。。。。。“它不选新三板，，，，，，还可以选其他可以举行点对点生意的品种。。。。。。而这类点对点生意看似披着正当的外衣，，，，，，着实是违法的。。。。。。”　　新三板市场缺乏流动性　　从5月10日瑞丰达公司现场有不少投资者前来维权的情形看，，，，，，其产品战略确实起到了“愿者中计”的效果。。。。。。　　《逐日经济新闻》记者5月10日在瑞丰达上海总部现场视察时发明，，，，，，掉入瑞丰达“净值陷阱”的不乏专业机构，，，，，，好比一些私募FOF。。。。。。在瑞丰达所在的办公大楼，，，，，，记者遇到了一位私募FOF人士，，，，，，也是此次瑞丰达跑路事务的受害者。。。。。。“我去警方报案时，，，，，，看到已经有不少报案人的挂号。。。。。。”她告诉记者，，，，，，其所在公司已经投了不少名为“瑞丰达立异一号”的产品，，，，，，主要是由于以往瑞丰达产品净值体现好，，，，，，凌驾不少其他同类权益产品。。。。。。另外，，，，，，之前瑞丰达买到了一些科创板牛股。。。。。。没有想到原来有圈套在内里。。。。。。她体现，，，，，，对这类以新三板为工具举行套现的骗术不太知情。。。。。。“我们之前也听说过，，，，，，它们（瑞丰达）有新三板战略，，，，，，但相比公募基金，，，，，，对私募基金的详细持仓越发难以跟踪。。。。。。”　　由于流动性较差，，，，，，以是在新三板市场经常能看到一些小的买单或者卖单就能使公司股价爆发大幅波动。。。。。。例如，，，，，，用一点资金就可以撬动一只成交不活跃的新三板个股尾盘成交价钱。。。。。。若是仍然接纳市价法，，，，，，凭证新三板挂牌公司的收盘价来盘算私募基金产品净值，，，，，，显然在众多投研人士的眼里不具备说服力，，，，，，净值也有虚伪嫌疑。。。。。。　　“若是产品持仓中，，，，，，新三板股票占比很是高，，，，，，再接纳市价法举行估值，，，，，，那就使得产品的净值缺乏真实性，，，，，，也毫无意义。。。。。。这也是许多券商人士前往尽调时，，，，，，要求瑞丰达提供质料而其不可提供的要害所在，，，，，，预计他们自己也知道。。。。。。据我相识，，，，，，这家公司产品的个股集中度照旧很高。。。。。。”某私募基金人士向记者体现。。。。。。　　某公募基金人士向记者体现：“这种情形放在流动性好的A股市场是不可能泛起的，，，，，，新三板市场缺乏流动性是其中主要的因素之一。。。。。。”　　据某公募基金投研人士先容，，，，，，通常情形下，，，，，，若是是不活跃的标的，，，，，，可以用估值手艺调解价钱来估值，，，，，，估值手艺有许多要领，，，，，，好比PE、PB，，，，，，以及行业较量法、现金折现、生意量加权，，，，，，详细视各家公司的情形而定。。。。。。　　“只管不活跃的标的都可以用估值手艺，，，，，，可是这种情形常用于持仓中有停牌股的情形。。。。。。当持仓中的某只个股停牌了，，，，，，也需要有价钱，，，，，，而这个价钱就是估的，，，，，，通常都是往低估就可以了，，，，，，可是停牌股这个比例一定不可高，，，，，，是有限制的。。。。。。”前述公募基金司理进一步体现。。。。。。　　也有公募基金相关人士向记者体现：“公司划定新三板股票不可在投资规模内。。。。。。”　　前述公募基金司理则进一步指出，，，，，，关于缺乏流动性的市场，，，，，，投资者更需要审慎，，，，，，不要被高收益迷了眼。。。。。。“这次瑞丰达事务引发高度关注，，，，，，就是它的隐藏性很高，，，，，，很难发明。。。。。。信托后面也会有响应的政策来提防此类事务再次爆发。。。。。。” 点击进入专题：瑞丰达被爆“跑路” 责任编辑：刘德宾

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