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2026-04-05 04:39:15 | 泉源：人民网出品 9415

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中欧基金王习：化工行业下行周期渐远，，，，，“反内卷”下远景可期|,化工行业_新浪财经_新浪网

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9月尾，，，，，工业和信息化部等七部分宣布《石化化工行业稳增添事情计划（2025－2026年）》，，，，，从“控增量”“补短板”等方面提出详细行动。。。。。在“反内卷”成为时代主题确当下，，，，，化工能否成为下一轮周期修复主角？？？？？？？中欧化工工业基金司理王习深入复盘化工行业已往四年下行周期，，，，，并解读回暖信号。。。。。王习指出，，，，，化工是半全球化定价的中游行业，，，，，中国化工工业在全球职位举足轻重，，，，，化工品价值量约占全球一半，，，，，需求与全球宏观经济细密相连。。。。。已往四年下行周期，，，，，供应大幅过剩是主因。。。。。2020 - 2021年行业高盈利为企业积累富足资金，，，，，2021年后新项目审批门槛放宽，，，，，积压项目集中释放，，，，，导致供需失衡、价钱下行。。。。。不过，，，，，需求端已现起劲转变。。。。。需求结构一直优化，，，，，古板地产需求占比下降，，，，，若有机硅行业下游地产需求占比从40%降至20%左右。。。。。同时，，，，，中国大都化工品需求坚持5% - 10%甚至更高增添，，，，，得益于替换需求及新能源、电子等新兴领域需求增添，，，，，对应替换需求为主的化工品需求韧性高。。。。。展望未来2 - 3年，，，，，外洋降息周期或发动工业品需求回暖，，，，，叠加海内需求企稳，，，，，化工品需求有望逐步改善。。。。。谈及“反内卷”，，，，，王习体现，，，，，这对化工行业并不生疏，，，，，2017年供应侧刷新影响深远。。。。。目今，，，，，中国化工行业中低端产品过剩、中高端产品依赖入口，，，，，优化产能迫在眉睫。。。。。此轮“反内卷”可从碳排放、原质料、能耗等指标入手，，，，，历程相对缓慢但效果显著，，，，，因大部分子行业本钱曲线险要，，，，，尾部不对规企业较多。。。。。视察“反内卷”历程要害看行业纲要性文件出台和强有力的监视包管机制。。。。。现在部分行业已出台相关文件，，，，，大偏向确定。。。。。近期供应端迎来边际转变，，，，，新增产能审批门槛大幅收严，，，，，如高煤耗项目审批权上收、重点项目能耗重新审批等。。。。。在投资剖析上，，，，，王习搭建工业链图谱，，，，，追踪产能周期与上下游景心胸线索。。。。。投资中关注需求端宏观经济转变和供应端行业名堂演变。。。。。同时，，，，，他也提醒注重潜在危害，，，，，中短期看，，，，，中美商业摩擦演变是最大危害，，，，，或影响化工行业短期盈利；；；；；；；中恒久而言，，，，，商业摩擦可能改变全球商业流向，，，，，但中国化工业依附综合竞争优势仍将在全球占有主要职位。。。。。编辑：侯宜均 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，尽在新浪财经APP

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