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2026-03-30 22:44:54 | 泉源：人民网出品 9415

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芯天“下港”股IPO：一连三年业绩大幅下滑扭亏依赖裁人研发职员数目腰斩一连谋划能力遭质疑_新浪财经_新浪网

成熟的国产CRM系统，提升企业管理效率，打造客户关系新模式，助力市场竞争力增强

出品：新浪财经上市公司研究院　　作者：君　　2026年1月9日，，，，，，芯天下手艺股份有限公司（下称“芯天下”或“公司”）向联交所主板提交上市申请，，，，，，广发证券、中信证券为联席保荐人。。。。。。。。　　芯天下曾因A股IPO时代业绩展望禁绝确收到深交所羁系函，，，，，，并牵连保荐机构、会计师事务所及相关职员，，，，，，财务内控有用性存疑。。。。。。。。本次递表前夕，，，，，，芯天下保存“逾额分红”情形，，，，，，2025年前三季度的分红金额占同期净利润的144.71%。。。。。。。。　　别的，，，，，，2022年至2024年，，，，，，芯天下一连三年业绩大幅下滑，，，，，，自2023年起陷入亏损。。。。。。。。2025年前三季度，，，，，，公司虽同比扭亏，，，，，，但依赖裁人带来的营运本钱下降。。。。。。。。阻止2025年9月尾，，，，，，公司员工总数及研发职员数目划分较2022年底镌汰34.47%、47.14%。。。。。。。。2024年至今，，，，，，公司仅获授1项发明专利，，，，，，焦点竞争力存疑。。。。。。。。　　曾因业绩“变脸”收羁系函递表前逾额分红、上海国投清仓退出　　芯天下是中国存储芯片行业的刷新者，，，，，，专注代码型闪存芯片的研究与开发、设计和销售。。。。。。。。代码型闪存芯片主要为存储系统启动及运行历程中的代码而设，，，，，，该等场景需要高稳固度与可靠度。。。。。。。。公司以Fabless模式为客户提供从1Mbit至8Gbit宽容量规模的代码型闪存芯片。。。。。。。。　　据简陋统计，，，，，，2017年至2020年，，，，，，芯天下完成多轮融资，，，，，，募资额合计4.22亿元，，，，，，投资方包括红杉资笔菩国、深创投、旦恩创投、众投邦等。。。。。。。。　　2022年4月28日，，，，，，深交所受理了芯天下的创业板上市申请，，，，，，并于11月18日过会。。。。。。。。次年12月27日，，，，，，芯天下因撤回IPO申报质料被深交所终止审核。。。。。。。。深交所　　但仅已往一周左右时间，，，，，，芯天下因预计业绩与现真相形差别较大而被处分，，，，，，同样收到羁系函的还包括其保荐机构与保荐代表人、会计师事务所及会计师。。。。。。。。　　羁系函指出，，，，，，2022年10月8日，，，，，，芯天下曾在回复深交所第二轮审核问询函时体现，，，，，，预计2022年整年营业收入9.30亿元至10亿元，，，，，，归母净利润1.65亿元至1.85亿元，，，，，，扣非归母净利润为1.55亿元至1.75亿元。。。。。。。。　　而到了2023年3月31日，，，，，，芯天下现实披露经审计的2022年业绩情形却与此前展望情形相差较大。。。。。。。。2022年，，，，，，公司实现营业收入7.48亿元，，，，，，归母净利润0.76亿元，，，，，，扣非归母净利润0.52亿元。。。。。。。。　　依据相关划定，，，，，，深交所决议对芯天下、中信建投、大华会计师事务以是及汪浩吉、方英健、程纯、刘伟明等接纳书面警示的自律羁系步伐。。。。。。。。　　2026年1月9日，，，，，，芯天下时隔两年重启IPO，，，，，，向联交所主板提交上市申请，，，，，，保荐人变换为广发证券、中信证券。。。。。。。。　　递表前夕，，，，，，芯天下多名股东减持股份，，，，，，部分清仓退出。。。。。。。。2025年11月至12月，，，，，，沈月、上海国投、深创投、深圳红土星河及深圳罗湖红土划分减持92.59万股、805.14万股、69.41万股、134.41万股及170.71万股，，，，，，划分套现1500万元、1.3亿元、1110万元、2150万元及2730万元。。。。。。。。　　上述生意完成后，，，，，，上海国投、深圳罗湖红土均不再持有芯天下任何股份。。。。。。。。其中，，，，，，上海国投为芯天下提倡人之一，，，，，，2018年11月向公司出资1.5亿元。。。。。。。。2025年9月及11月，，，，，，上海国投分三次减持公司股份，，，，，，减持金额合计14980万元，，，，，，与7年前的出资额相当。。。。。。。。　　IPO前，，，，，，芯天下的控股股东集团包括龙冬庆、王彬、艾康林、龙芯天下一、龙芯天下二、龙芯天下三、龙芯天下四及深圳芯港通，，，，，，合计持股62.4%。。。。。。。。同时，，，，，，龙冬庆为董事长、执行董事兼总司理，，，，，，王彬、艾康林为执行董事兼副总司理。。。。。。。。　　2024年、2025年前三季度，，，，，，芯天下划分派发股息3090万元、2060万元。。。。。。。。同期，，，，，，公司划分录得净利润-3713.6万元、841.8万元，，，，，，期末未分派利润划分为8520.9万元、7302.7万元。。。。。。。。　　芯天下2024年爆发亏损且亏损同比扩大164.77%，，，，，，仍坚持大额分红，，，，，，2025年前三季度更是保存逾额分红情形，，，，，，分红比例（股息/净利润）高达144.71%。。。。。。。。按持股比例简陋盘算，，，，，，控股股东集团合计分得约3213.6万元。。。。。。。。　　一连3年业绩大幅下滑扭亏靠裁人　　凭证A股问询函回复及本次H股招股书，，，，，，2021年至2024年，，，，，，芯天下划分实现收入7.9亿元、7.48亿元、6.63亿元、4.42亿元，，，，，，其中2022年至2024年的收入划分同比下降5.38%、11.36%、33.30%，，，，，，降幅呈显着扩大趋势，，，，，，整体降幅抵达44.06%。。。。。。。。　　同期，，，，，，芯天下划分录得扣非归母净利润2.09亿元、0.52亿元、-0.14亿元、-0.39亿元，，，，，，利润大幅下降并陷入亏损，，，，，，其中2022年至2024年的净利润划分同比下降75.12%、127.14%、175.5%，，，，，，降幅呈显着扩大趋势，，，，，，整体降幅抵达118.66%。。。。。。。。　　简言之，，，，，，2022年至2024年，，，，，，芯天下的收入及净利润一连下降，，，，，，且降幅逐年扩大，，，，，，自2023年起一连亏损。。。。。。。。　　在申报创业板IPO时代，，，，，，芯天下就因业绩下滑被深交所质疑“是否具备一连谋划能力”。。。。。。。。过会后，，，，，，深交所在审核中心意见落实函中，，，，，，也要求芯天下继续说明“未来是否保存业绩大幅下滑的危害”。。。。。。。。这或许是芯天下未能上市的基础缘故原由。。。。。。。。创业板审核问询函回复　　彼时，，，，，，芯天下在回复中认可业绩预计将有所下滑，，，，，，但话锋一转，，，，，，“随着公司产品竞争力进一步提升，，，，，，与更多重点终端客户坚持恒久稳固的相助关系，，，，，，公司未来业绩下滑危害可控，，，，，，大幅下滑危害较小”。。。。。。。。　　事实上，，，，，，2023年芯天下不但业绩大幅下滑，，，，，，并且首次泛起净亏损。。。。。。。。　　2025年前三季度，，，，，，芯天下实现收入3.79亿元，，，，，，同比增添10.04%，，，，，，录得净利润841.8万元，，，，，，同比扭亏。。。。。。。。然而，，，，，，芯天下盈利能力的提升含有较洪流分，，，，，，高度依赖裁人。。。。。。。。H股招股书　　2025年前三季度，，，，，，芯天下的销售用度、治理用度、研发用度划分同比下降16.38%、12.67%、33.55%，，，，，，其中员工致天职别同比下降19.33%、13.77%、29.61%。。。。。。。。公司在招股书中将员工本钱镌汰的主要缘故原由诠释为“员工镌汰”。。。。。。。。　　数据显示，，，，，，阻止2022年底、2023年底、2024年底及2025年9月尾，，，，，，芯天下员工总数划分为235人、227人、157人及154人，，，，，，员工数目一连下滑。。。。。。。。　　其中，，，，，，研发职员降幅尤为显着。。。。。。。。阻止2022年底，，，，，，芯天下研发职员140人，，，，，，占员工总数的比例为59.57%。。。。。。。。而阻止2025年9月尾，，，，，，公司研发职员74人，，，，，，较2022年底靠近“腰斩”，，，，，，占员工总数的比例为48.05%，，，，，，较2022年底下降11.52个百分点。。。。。。。。　　芯天下通过壮士断腕般的本钱削减，，，，，，实现了短期内的财务企稳，，，，，，阻止了一连失血。。。。。。。。然而，，，，，，能否实现恒久的、高质量的生长，，，，，，则取决于公司能否在“节约”之后乐成“开源”。。。。。。。。　　显而易见的是，，，，，，芯天下一连削减投入及吊销研发团队，，，，，，严重影响了产品更新和手艺迭代。。。。。。。。国家知识产权局　　凭证国家知识产权局专利检索及剖析系统，，，，，，芯天下共拥有112项有用发明专利，，，，，，其中有91项为2022年及以前年份取得。。。。。。。。2024年至今，，，，，，在长达两年的时间里，，，，，，芯天下仅获授1项发明专利，，，，，，较上次获授发明专利距离凌驾1年半。。。。。。。。　　更况且科技效果转化具有显着滞后性，，，，，，芯天下一连削减研发开支及吊销研发团队，，，，，，已对其焦点竞争力造成严重攻击。。。。。。。。　　2019年至2024年，，，，，，芯天下主营营业毛利率及SLC NAND产品毛利率均泛起“过山车”走势。。。。。。。。　　2019年至2021年，，，，，，芯天下主营营业毛利率划分为19.23%、25.46%、45.30%，，，，，，毛利率一连大幅提高，，，，，，其中SLC NAND产品各期毛利率划分为14.13%、17.00%、50.76%。。。。。。。。　　2022年至2024年，，，，，，芯天下主营营业毛利率划分为28.08%、15.5%、14%，，，，，，毛利率一连下降且已腰斩。。。。。。。。其中SLC NAND产品的毛利率划分为30.93%、20.1%、13.7%，，，，，，较2021年降超37个百分点。。。。。。。。　　2025年前三季度，，，，，，芯天下主营营业毛利率提升至18.8%，，，，，，但同比增幅仅为2.3个点，，，，，，盈利能力修复有限。。。。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，尽在新浪财经APP 责任编辑：公司视察

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