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2026-03-13 18:15:40 泉源：人民网（People's Daily Online） 作者：人生自编自导自演

出品：新浪上市公司研究院　　文/夏虫事情室　　焦点看法：百川能源三重危害隐现？？？？？ ？？？其一， ，，，，，，，公司曾高溢价收购标的， ，，，，，，，被证实为实控人体外资产， ，，，，，，，遮掩关联关系收羁系函， ，，，，，，，实控人是否涉嫌掏空之嫌？？？？？ ？？？其二， ，，，，，，，公司业绩下滑配景下， ，，，，，，，相关标的商誉并未减值计提， ，，，，，，，公司高悬的13亿商誉是否可能埋雷？？？？？ ？？？其三， ，，，，，，，实控人高质押配景下， ，，，，，，，转型具身智能事实是为市值治理讲故事照旧真的寻找第二增添曲线？？？？？ ？？？　　克日， ，，，，，，，百川能源因遮掩关联生意收羁系罚单。 。。。。。。　　值得注重的是， ，，，，，，，此次被遮掩的关联生意， ，，，，，，，正是公司高溢价收购事项， ，，，，，，，这违规背后有没有袒露大股东掏空上市公司之嫌？？？？？ ？？？　　实控人高溢价收购掏空上市公司？？？？？ ？？？遮掩关联关系　　11月15日， ，，，，，，，公司宣布《关于收到湖北证监局行政羁系步伐决议书》的通告， ，，，，，，，主要涉及实控人之一王东海关联收购涉嫌遮掩。 。。。。。。　　回溯历史通告， ，，，，，，，2019年10月16日， ，，，，，，，公司通告称， ，，，，，，，以现金方法收购北京丰胤祥投资有限公司（以下简称丰胤祥投资）持有的涿鹿大地及绥中大地100%股权， ，，，，，，，生意金额划分为19543万元、2504.78万元， ，，，，，，，合计2.2亿元。 。。。。。。　　然而， ，，，，，，，凭证羁系步伐通告显示， ，，，，，，，王东海从2019年9月起可以控制涿鹿大地和绥中管道， ，，，，，，，但未向百川能源报送关联人名单和关联关系说明， ，，，，，，，致使百川能源在2019年10月以2.2亿元收购涿鹿大地、绥中管道的生意中未推行关联生意的审议程序和披露义务。 。。。。。。　　这项涉嫌遮掩关联收购除了现金收购外， ，，，，，，，还泛起高溢价， ，，，，，，，但收购质地似乎一样平常。 。。。。。。　　凭证通告， ，，，，，，，涿鹿大地以2019年8月31日作为评估基准日， ，，，，，，，经收益法评估， ，，，，，，，涿鹿大地股东所有权益价值为19543万元， ，，，，，，，较涿鹿大地母公司账面净资产5290.81万元增值14252.19万元， ，，，，，，，增值率为269.38%；；； ；；；；绥中大地以2019年8月31日作为评估基准日， ，，，，，，，接纳资产基础法评估， ，，，，，，，绥中大地总资产为3469.55万元， ，，，，，，，欠债为964.77万元， ，，，，，，，净资产为2504.78万元， ，，，，，，，评估增值183.12万元， ，，，，，，，增值率为7.89%。 。。。。。。　　需要指出的是， ，，，，，，，云云高溢价下， ，，，，，，，公司收购标的质地一样平常， ，，，，，，，且现金收购并未设置业绩允许。 。。。。。。　　作价1.95亿元的涿鹿大地， ，，，，，，，业绩一样平常。 。。。。。。凭证收购模拟报表， ，，，，，，，涿鹿大地评估基准日上一财年2018年营收为1.2亿元， ，，，，，，，净利润为-796.86万元；；； ；；；；2019年前八个月营收为8488.43万元， ，，，，，，，净利润为467.94万元。 。。。。。。　　作价2504.78万元的绥中管道， ，，，，，，，2018年和2019年前8个月无营业收入， ，，，，，，，净利润划分为-265.97万元和-14.70万元。 。。。。。。值得注重的是， ，，，，，，，该标的在收购昔时便泛起商誉全额计提减值情形。 。。。。。。　　两大雷区？？？？？ ？？？大股东高比例质押与商誉减值危害　　公司主要从事都会燃气营业， ，，，，，，，主营营业为都会管道燃气销售、燃气工程装置和燃气具销售。 。。。。。。　　今年三季报， ，，，，，，，公司盈利靠近腰斩。 。。。。。。2025年三季报显示， ，，，，，，，公司前三季度营业收入为36.88亿元， ，，，，，，，同比增添5.80%；；； ；；；；归母净利润为1.89亿元， ，，，，，，，同比增添9.82%；；； ；；；；扣非归母净利润为1.31亿元， ，，，，，，，同比下降11.23%。 。。。。。。其中， ，，，，，，，公司第三季度实现营业收入7.8亿元， ，，，，，，，同比增添5.76%， ，，，，，，，归属于上市公司股东的净利润2460万元， ，，，，，，，同比下降46.90%。 。。。。。。　　关于业绩大跌， ，，，，，，，公司称主要因本报告期自然气采购本钱增添以及售气结构转变导致自然气毛利有所下降。 。。。。。。　　公司账面终年超13亿商誉高悬。 。。。。。。在羸弱的业绩配景下， ，，，，，，，公司高额商誉未来是否存减值危害？？？？？ ？？？　　凭证公司商誉明细， ，，，，，，，其商誉主要由收购阜阳国祯燃气有限公司（简称卓阳燃气）等组成， ，，，，，，，其中卓阳燃气商誉高达6.85亿元。 。。。。。。　　2018年7月26日， ，，，，，，，百川能源拟现金收购阜卓阳燃气100%股权， ，，，，，，，作价13.44亿。 。。。。。。凭证通告， ，，，，，，，卓阳燃气评估日净资产账面价值为37， ，，，，，，，070.92万元， ，，，，，，，100%股东权益评估价值为134， ，，，，，，，422.39万元， ，，，，，，，增值率为262.61%。 。。。。。。这笔收购给上市公司新增商誉6.95亿。 。。。。。。　　然而， ，，，，，，，云云高溢价收购的卓阳燃气， ，，，，，，，近年业绩泛起下滑态势。 。。。。。。2023年， ，，，，，，，该标的营收为11.23亿元， ，，，，，，，2024年进一步下降至10.4亿元；；； ；；；；2023年该标的净利润为1.31亿元， ，，，，，，，2024年大幅下降至6461.75万元。 。。。。。。　　在云云业绩下滑情形下， ，，，，，，，公司并未对该标的举行减值计提处置惩罚。 。。。。。。值得注重的是， ，，，，，，，卓阳燃气2024年业绩大幅下滑， ，，，，，，，但公司商誉减值测试的增添率参数却为-2.07%至7.58%。 。。。。。。至此， ，，，，，，，我们疑惑的是， ，，，，，，，公司相关商誉测试的参数设置是否可能被高估？？？？？ ？？？相关商誉减值计提又是否充分？？？？？ ？？？　　百川能源控股股东为廊坊百盘缠产治理有限公司（简称百盘缠管）， ，，，，，，，现实控制人为自然人王东海。 。。。。。。阻止现在， ，，，，，，，百盘缠管、王东海、王东江和王东水属于一致行感人， ，，，，，，，合计持有公司股份51.76%。 。。。。。。　　公司实控人股份质押比例较大。 。。。。。。Wind数据显示， ，，，，，，，百盘缠管股份质押比例占其持有股份的78.65%；；； ；；；；实控人王东海小我私家直接持股质押比例占其持股之比为57.24%。 。。。。。。公司质押比例是否高？？？？？ ？？？又是否保存相关危害？？？？？ ？？？　　沪深生意所将控股股东或第一大股东及其一致行感人股份质押比例50%、80%作为质押危害分层标准， ，，，，，，，设置差别化的披露要求。 。。。。。。　　别的， ，，，，，，，公司跨界机械人引爆公司股份。 。。。。。。　　10月31日晚间， ，，，，，，，百川能源通告称， ，，，，，，，全资子公司百川企业治理有限公司（以下简称“百川企管”）拟通过股权受让及增资方法， ，，，，，，，合计投资2.15亿元取得西安w66官网光电22.86%股权。 。。。。。。该公密告出后便引发公司股价涨停。 。。。。。。　　据果真资料显示， ，，，，，，，西安w66官网光电基于具身智能操作系统形成“具身智能视觉终端”和“具身智能机械人”两大产品系统。 。。。。。。其中， ，，，，，，，具身智能机械人产品主要包括智能焊接机械人、智能丈量机械人、智能装配机械人、智能切割机械人和特种作业机械人等；；； ；；；；具身智能视觉终端也在航空航天视觉导航等领域普遍应用， ，，，，，，，客户笼罩众多央企、上市企业及科研机构。 。。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读， ，，，，，，，尽在新浪财经APP 责任编辑：公司视察

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