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2026-03-31 18:13:34 | 泉源：人民网出品 9415

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中文在线冲刺港股：扣非净利润连亏股价较近期高,点跌四成_新浪财经_新浪网

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泉源：雷达Finance　　雷达财经出品文|李亦辉编|深海　　在港股IPO市场热度一连攀升的配景下，，，，，，，近期中文在线递表港交所。。。。。　　凭证联交所网站刊登的本次刊行并上市申请资料，，，，，，，中文在线是AI驱动的领先数字文娱平台，，，，，，，主要在海内提供网络文学内容，，，，，，，以及在外洋提供短剧，，，，，，，致力于构建下一代全工业链数字内容生态。。。。。　　招股书援引弗若斯特沙利文数据显示，，，，，，，按2024年收入计，，，，，，，公司在中国网络文学市场的版权驱动型内容平台中排名第三，，，，，，，市场份额为1.6%；；；；；；；在外洋短剧平台中，，，，，，，中文在线按2025年9月的收入计排名第八，，，，，，，按在上线后首七个月时代的月活跃用户计排名第二。。。。。　　然而相比亮眼的出海效果，，，，，，，中文在线的业绩答卷并不完善。。。。。同花顺iFinD数据显示，，，，，，，2021年至2024年，，，，，，，中文在线划分实现归母净利润9879.15万元、-3.62亿元、8943.69万元、-2.43亿元；；；；；；；划分实现扣非归母净利润2343.89万元、-3.93亿元、-3834.26万元、-2.71亿元，，，，，，，仅2021年实现盈利。。。。。　　凭证公司2025年业绩预告，，，，，，，中文在线预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为5.80亿元至7亿元；；；；；；；预计扣除非经常性损益后的净亏损为5.79亿元至6.99亿元。。。。。至此，，，，，，，公司扣非净利润已连亏4年。。。。。　　除此之外，，，，，，，中文在线还频仍遭股东和董高职员减持。。。。。2月3日，，，，，，，中文在线通告，，，，，，，董事张帆、董事兼常务副总司理谢广才、副总司理兼董秘王京京和首席运营官杨锐志自本通告披露之日起 15 个生意日后的三个月内，，，，，，，拟合计减持不凌驾65.79万股。。。。。在此之前，，，，，，，相关股东已举行多轮减持。。。。。　　值得关注的是，，，，，，，3月27日，，，，，，，中文在线报收于25.94元，，，，，，，较近期高点跌约四成。。。。。　　短剧出�？？？？？？？耢蜒谝导ㄍ鞘啤　∽柿舷允荆�，，，中文在线建设于2000年，，，，，，，早期公司建设17K小说网（曾用名一起看小说网）进军原创网络文学领域，，，，，，，后于2015年1月在深圳证券生意所创业板上市，，，，，，，为首家在A股市场上市的数字出书企业。。。。。　　上市后，，，，，，，中文在线一直结构新营业，，，，，，，在数字出书的基础上转型为输出网络文学、有声书、漫画、AI漫剧、动画及短剧等多种内容形式，，，，，，，并将营业国界从中国拓展至全球的内容平台。。。。。　　凭证招股书，，，，，，，在网络文学及相关营业方面，，，，，，，阻止最后现实可行日期中文在线拥有逾560万件数字内容，，，，，，，主要涵盖网络文学作品。。。。。公司主要透过第三方渠道及自有平台，，，，，，，为用户提供富厚的网络文学与音频内容。。。。。该焦点营业阻止2025年9月30日止九个月孝顺收入4.8亿元，，，，，，，占公司总收入的47.5%。。。。。　　在短剧及IP衍生品营业方面，，，，，，，中文在线早在2021年便成为中国首批制作并刊行短剧的公司之一。。。。。　　2022年，，，，，，，公司的短剧收入抵达1亿元里程碑，，，，，，，同时开拓外洋短剧市场。。。。。阻止最后现实可行日期，，，，，，，公司的外洋短剧应用程序FlareFlow一经在主要移动应用市肆的美国区免费娱乐应用程式日排行榜上排名第一，，，，，，，现时的注册用户凌驾3300万，，，，，，，提供约5200部短剧剧集。。。。。　　别的，，，，，，，中文在线从数字内容库及IP储备中筛选优质IP举行后续开发，，，，，，，并将其改编为多种形态，，，，，，，包括漫画、AI漫剧、动画、短剧、影戏及周边商品，，，，，，，以后类IP衍生品中创立收益。。。。。　　数据显示，，，，，，，阻止2025年9月30日的九个月内，，，，，，，在公司总收入10.11亿元中，，，，，，，短剧及IP衍生品营业收入达4.74亿元，，，，，，，占公司总收入的46.9%。。。。。　　然而从现真相形来看，，，，，，，阻止去年，，，，，，，外洋短剧行业仍处赛马圈地阶段，，，，，，，投流本钱占较量高。。。。。　　凭证公司财报，，，，，，，2025年前三季度，，，，，，，中文在线实现营业收入10.1亿元，，，，，，，同比增添25%；；；；；；；实现归母净利润-5.2亿元，，，，，，，同比镌汰177%；；；；；；；实现扣非归母净利润-5.2亿元，，，，，，，同比镌汰149%。。。。。　　对此，，，，，，，东吴证券以为，，，，，，，营业本钱上升拖累毛利率，，，，，，，外洋营业亏损致利润下滑。。。。。2025年前三季度公司销售用度同比增添94%至6.6亿元，，，，，，，主要系外洋营业推广用度大幅增添所致；；；；；；；研发用度同比增添42%至0.53亿元，，，，，，，反应外洋营业研发投入加大。。。。。资产减值损失同比扩大496%，，，，，，，主要因存货减价准备计提增添。。。。。利润下滑主因外洋营业谋划亏损加剧，，，，，，，叠加金融产品投资收益镌汰及房产处置惩罚损失等非经常性因素影响。。。。。　　1月13日，，，，，，，中文在线宣布业绩预告，，，，，，，公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损5.8亿元至7亿元，，，，，，，预计扣除非经常性损益后的净亏损5.79亿元至6.99亿元。。。。。　　关于业绩变换缘故原由，，，，，，，中文在线称，，，，，，，报告期内，，，，，，，公司为扩大外洋营业规模，，，，，，，对外洋短剧营业加大推广投入，，，，，，，相关营业2025年度处于投入期利润亏损，，，，，，，致公司归属于上市公司股东的别的，，，，，，，报告期内，，，，，，，预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为-70万元。。。。。　　现实上，，，，，，，拉长时间来看，，，，，，，中文在线的盈利体现并不稳固。。。。。同花顺iFinD数据显示，，，，，，，2021年至2024年，，，，，，，中文在线划分实现归母净利润9879.15万元、-3.62亿元、8943.69万元、-2.43亿元；；；；；；；划分实现扣非归母净利润2343.89万元、-3.93亿元、-3834.26万元、-2.71亿元，，，，，，，仅2021年实现盈利。。。。。　　公司销售及营销用度居高不下，，，，，，，是造成利润不佳的主要缘故原由。。。。。最新招股书显示，，，，，，，公司销售及营销用度于2023年、2024年及阻止2025年9月30日止九个月划分占收入的34.2%、40.1%及65.3%。。。。。2024年至阻止2025年9月30日止首九个月的大幅增添，，，，，，，主要归因影②内FlareFlow营业规模在其起劲举行营销及用户获取事情后扩大。。。。。　　为改变该营业的“烧钱”现状，，，，，，，中文在线体现，，，，，，，公司将提高外洋短剧营业的制作及分销效率、控制外洋短剧营业的销售及营销用度。。。。。　　好比，，，，，，，公司预计将逐步增添在中国珠海横琴拍摄基地（自2026年1月起试运营）制作的外洋短剧数目。。。。。已往，，，，，，，公司主要在美国拍摄外洋短剧。。。。。与在美国基地拍摄的外洋短剧相比，，，，，，，在确保内容质量相若的情形下，，，，，，，预期在横琴拍摄基地拍摄的每部外洋短剧的本钱将大幅降低。。。。。　　久远而言，，，，，，，公司预期将约有50%的外洋短剧在横琴拍摄基地拍摄制作，，，，，，，预期将可大幅降低制作本钱占收入的比例。。。。。　　别的，，，，，，，中文在线还将通过FlareFlow快速扩大的优质短剧储备、与更多领先KOL平台相助、增添应用AI手艺等步伐以促使外洋短剧营业的销售及营销用度对收入的比例一连改善，，，，，，，从而使公司的整体盈利能力一连改善。。。。。　　高管股东一再套现　　二级市场上，，，，，，，以AI漫剧为代表的新应用形态正在内容生产领域催生全新的商业模式与市场空间，，，，，，，凭狂飙股价跻身新“易中天”的中文在线股价近期一度创下43.8元的近期高点。。。。。　　值得一提的是，，，，，，，随着中文在线股价一直创下近年新高之际，，，，，，，该公司股东“坐不住”了。。。。。　　2月3日，，，，，，，中文在线通告，，，，，，，董事张帆、董事兼常务副总司理谢广才、副总司理兼董事会秘书兼财务总监王京京和首席运营官杨锐志自本通告披露之日起 15 个生意日后的三个月内，，，，，，，拟合计减持不凌驾65.79万股，，，，，，，减持原由于小我私家资金需求。。。。。　　阻止现在，，，，，，，上述减持妄想仍在举行中。。。。。雷达财经注重到，，，，，，，早在2023年起上述部分董高职员就最先了减持。。。。。　　2023年2月22日，，，，，，，中文在线通告称，，，，，，，公司董事张帆、董事兼常务副总司理谢广才、副总司理兼董事会秘书王京京、副总司理兼财务总监杨锐志、副总司理张伟丽股份减持妄想均已实验完毕，，，，，，，合计减持158.37万股，，，，，，，占总股本比例0.22%．　　2024年3月27日，，，，，，，中文在线通告称，，，，，，，公司董事张帆、董事兼常务副总司理谢广才、首席运营官兼财务总监杨锐志、副总司理兼董事会秘书王京京女士、副总司理张伟丽减持妄想均已实验完毕，，，，，，，合计减持118.75万股，，，，，，，占总股本比例0.16%。。。。。　　2025年8月28日公司通告称，，，，，，，公司董事张帆、董事兼常务副总司理谢广才、首席运营官杨锐志、副总司理兼董事会秘书兼财务总监王京京股份减持妄想均已实验完毕，，，，，，，合计减持87.69万股。。。。。　　别的，，，，，，，2025年11月4日，，，，，，，中文在线通告称，，，，，，，公司股东深圳市利通工业投资基金有限公司和上海阅文信息手艺有限公司（以下简称“上海阅文”）减持妄想已实验完毕，，，，，，，合计持有公司股份比例由8.98%下降至6.991%，，，，，，，　　天眼查显示，，，，，，，股权穿透后，，，，，，，上海阅文实控人为马化腾，，，，，，，其持股比例达60%。。。。。　　值得关注的是，，，，，，，2月11日，，，，，，，中文在线盘中创出43.8元的近期高点，，，，，，，随后进入下行通道，，，，，，，最新收盘价为25.94元，，，，，，，较近期高点跌约四成。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，，尽在新浪财经APP 责任编辑：杨红卜

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