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界面新闻记者|章宇璠　　全球最大对冲基金公司大调仓。。。。。。。　　凭证桥水团结公司（Bridgewater Associates，，，，，桥水）于11月14日向美国证券生意委员会（SEC）提交的13F持仓报告，，，，，阻止2025年9月30日的三季度末，，，，，该基金整体持仓市值约为255亿美元，，，，，较二季度末的248亿美元小幅增添。。。。。。。报告显示，，，，，桥水在该季度增添了325个证券的持仓，，，，，镌汰了194个证券的持仓，，，，，新建了493个仓位，，，，，并清仓64个证券。。。。。。。图片泉源：SEC官方页面　　整体而言，，，，，桥水在三季度体现出显着的危害调解倾向：大幅减持高估值科技股和部分大宗商品相关资产（如黄金ETF），，，，，同时加码指数ETF（如iShares Core S&P 500 ETF和SPDR S&P 500 ETF）和部分防御性或有形资产相关股票。。。。。。。　　科技股减持比例最高，，，，，涉及“Magnificent Seven”中的多家巨头，，，，，减持规模占总转变的显著部分。。。。。。。其中，，，，，对NVIDIA （NVDA）减持472万股，，，，，剩余持仓251万股，，，，，而二季度曾加码154%；；；；；；；对Alphabet （GOOGL）减持52.7%，，，，，市值镌汰82亿美元；；；；；；；对Microsoft （MSFT）：减持36%，，，，，市值镌汰61亿美元。。。。。。。　　桥水在三季度大幅减持科技股，，，，，尤其是AI和云盘算驱动的巨头，，，，，减持规模占科技仓位的约30%。。。。。。。这与其二季度的激进加仓形成比照，，，，，　　别的，，，，，桥水还大幅削减黄金ETF持仓，，，，，全球最大黄金ETFSPDR Gold Shares ETF （GLD）是其第三季度前五大减持之一，，，，，而一季度曾对此黄金ETF重仓3188万美元，，，，，现大幅回调。。。。。。。图片泉源：13F文件剖析网站whalewisdom.com　　桥水第三季度的增持主要集中在指数ETF、半导体/科技上游、新兴市场/消耗，，，，，别的还对金融和医药股小幅增持。。。。。。。图片泉源：13F文件剖析网站whalewisdom.com　　金价在三季度上涨约15%（从二季度末约2300美元/盎司升至2650美元/盎司），，，，，但桥水选择赚钱了却。。。。。。。桥水中国10月17日宣布的一篇对副首席投资官大卫·郑（David Trinh）和类钱币资产认真人哈德森·阿塔（Hudson Attar）的访谈文章中提到：“某种水平上，，，，，这似乎是一轮特殊的、针对黄金的需求增添，，，，，而这种征象可能不太可一连。。。。。。。”图片泉源：桥水中国　　“近期推动黄金价钱上涨至4000美元/盎司的主要驱动因素，，，，，是小我私家和高净值投资者对以下问题的担心：财务可一连性，，，，，法定钱币的稳固性，，，，，以及持有供应不受限资产（与黄金的限量属性相对）面临的通胀危害。。。。。。。可是，，，，，若是小我私家投资者缩减其设置，，，，，例如，，，，，美国政府停摆竣事、有关高市早苗和日本政府的不确定性逐渐清朗，，，，，或英国财务部长宣布了年度预算计划，，，，，导致市场的不确定性下降，，，，，关于黄金的投资需求暂缓，，，，，黄金市场或将难以支持目今价钱水平。。。。。。。央行持有黄金的需求或足以支持3000-3500美元/盎司相对乐观的价钱水平。。。。。。。但在4000美元/盎司的水平上，，，，，若是缺少小我私家高净值投资者的大宗加入，，，，，很难信托市场上有足够需求来支持这一价钱。。。。。。。”　　“综合思量这些因素，，，，，我以为黄金市场未来走势并不清晰，，，，，走低的可能性大于进一步上涨。。。。。。。”　　针对以人工智能为代表的科技股投资偏向，，，，，在2025年9月22日，，，，，桥水官网一篇看法文章《通胀危害加剧的新时代》中提到：“通胀的潜在水平似乎高于疫情前，，，，，2%的下限高于上限。。。。。。。我们预计通胀效果将泛起结构性扩大的波动规模，，，，，并泛起差池称的上扬趋势，，，，，且中心位置高于2010年月的水平。。。。。。。”　　“人工智能转型已遭遇供应限制，，，，，并引发通胀压力……押注人工智能的通缩效应足以抵消一系列恒久通胀危害，，，，，最终是一种投契行为，，，，，并且关于资产设置者而言，，，，，这种行为的危害/回报比并不吸引人。。。。。。。”　　与桥水减持科技股差别的是，，，，，索罗斯基金（由乔治·索罗斯治理，，，，，AUM约70亿美元）和伯克希尔·哈撒韦（由沃伦·巴菲特向导，，，，，AUM约2670亿美元）在第三季度（阻止9月30日）均对科技股举行了选择性增持。。。。。。。　　两者增持聚焦于“Magnificent Seven”中的要害玩家（如Amazon、Alphabet、Apple），，，，，但规模和重点差别。。。。。。。索罗斯基金持仓总数184个，，，，，科技股占比约25%，，，，，较Q2升至28%；；；；；；；伯克希尔持仓41个，，，，，科技股仍占主导，，，，，前五大持仓86.69%集中于科技股。。。。。。。　　索罗斯基金在三季度净买入科技股约9亿美元，，，，，增持比例最高的是Amazon，，，，，从二季度第三大升至最大持仓），，，，，其次Alphabet和Apple。。。。。。。新仓Kodiak AI（KDK）显示对AI首创的兴趣。。。。。。。别的，，，，，索罗斯清仓了Tesla（TSLA）和部分芯片股（如SanDisk），，，，，转向云/AI应用层。。。。。。。　　伯克希尔三季度净卖出股票31亿美元，，，，，但科技领域亮点是新建Alphabet仓位，，，，，持仓市值约43亿美元，，，，，占总持仓1.6%，，，，，这是巴菲特首次放纵进军Google。。。。。。。同时，，，，，伯克希尔继续减持Apple，，，，，已卖出超50% 一季度峰值持仓。。。。。。。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，尽在新浪财经APP 责任编辑：江钰涵