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2026-02-10 09:25:36 | 泉源：人民网出品 9415

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37亿只换5%股份，，，，，，，一汽{大手笔投资零跑是“人傻钱}多”吗？？？？？？？？|一汽_新浪财经_新浪网

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一汽和零跑暧昧了这么久，，，，，，，终于有了效果。。。。。。。。12月28日，，，，，，，中国一汽与零跑汽车在杭州举行签约仪式，，，，，，，中国一汽全资子公司一汽股权投资（天津）有限公司和一汽旗新动力（长春）科技有限公司划分与零跑汽车签署投资协媾和相助协议。。。。。。。。这场横跨数年、充满市场推测与博弈的相助终于灰尘落定。。。。。。。。既没有如听说中那般泛起“国家队”控股新势力的剧情，，，，，，，也没停留在浅层的手艺协作。。。。。。。。但37.44亿元的投资，，，，，，，只换了5%的持股比例，，，，，，，两者形成强烈反差，，，，，，，一汽“人傻钱多”的质疑声四起，，，，，，，也让这场看似“慢热”的相助背后的战略考量，，，，，，，更值得深究。。。。。。。。01一场拉锯数年的相助博弈事实上，，，，，，，一汽和零跑的相助渊源早在2019年就埋下伏笔了。。。。。。。。19年双方就已启动三电辖档酮合研发的可行性研究。。。。。。。。再到20年4月一汽奔腾与零跑的战略相助协议，，，，，，，更是为后续相助埋下了伏笔。。。。。。。。现在年双方更是开启了令市场高度关注的“拉扯期”。。。。。。。。今年3月，，，，，，，双方签署《战略相助体贴备忘录》，，，，，，，明确在新能源乘用车团结开发、零部件相助及资真相助等领域睁开相助。。。。。。。。这一开放式框架为后续相助划定了偏向，，，，，，，却也引发了市场对资真相助细节的无限遐想。。。。。。。。再到8月份，，，，，，，市场听说一汽妄想收购零跑约10%股份，，，，，，，但对此双方均以“不知情”“不予置评”回应，，，，，，，模棱两可的态度，，，，，，，让市场想象一连发酵。。。。。。。。直到现在，，，，，，，这场长达数年的拉扯终于收尾，，，，，，，但用37.44亿元，，，，，，，只买到5%的持股比例，，，，，，，而零跑的控股权也坚持稳固。。。。。。。。不禁让人质疑：一汽究竟在图啥？？？？？？？？事实阻止2025年12月30日，，，，，，，零跑汽车在港股的实时市值仅为712亿港元，，，，，，，而37.44亿元对应5%股权，，，，，，，意味着一汽给予零跑的估值高达749亿元人民币，，，，，，，因此，，，，，，，一汽购置的价钱相较于零跑现在的价钱自己保存较高溢价。。。。。。。。现在零跑虽为新势力销量领头羊，，，，，，，但品牌溢价能力仍较弱，，，，，，，一汽的估值让步幅度较大，，，，，，，也难免让人爆发质疑。。。。。。。。0237亿换5%股权，，，，，，，各取所需但只管云云，，，，，，，这5%的持股比例，，，，，，，看似是一汽的“象征性”的投资，，，，，，，倒不如说是双方各取所需。。。。。。。。对一汽而言，，，，，，，这37亿元买的是一张入场券。。。。。。。。作为中国汽车工业的“宗子”，，，，，，，一汽在燃油车时代积累了深挚的制造秘闻，，，，，，，但在电动化、智能化转型中，，，，，，，却面临着“船浩劫掉头”的挑战——智能电动车焦点手艺平台化能力缺乏、产品迭代速率滞后于新势力。。。。。。。。而零跑的全栈自研手艺系统，，，，，，，恰恰成为一汽填补短板的“钥匙”。。。。。。。。零跑那些已被市场验证的手艺效果，，，，，，，能资助一汽以更低本钱、更高效率缩短新产品研发周期，，，，，，，加速新能源转型。。。。。。。。关于零跑而言，，，，，，，引入一汽这一“国家队”股东，，，，，，，其价值远不止37.44亿元的资金注入。。。。。。。。在现在新能源汽车行业竞争日趋强烈的配景下，，，，，，，零跑需要的是能支持其恒久生长的工业资源与抗危害能力。。。。。。。。在资金方面，，，，，，，37.44亿元的投资将有50%用于研发投入，，，，，，，25%增补营运资金，，，，，，，25%扩大销售效劳网络及品牌建设。。。。。。。。更主要的是，，，，，，，有了一汽的背书，，，，，，，能显著提升零跑的品牌公信力与供应链议价能力，，，，，，，为其在强烈的市场竞争中争取更有利的生涯空间。。。。。。。。总而言之，，，，，，，用37亿买5%的股权，，，，，，，外貌上看是一汽亏了，，，，，，，可是它买到的不但是股份，，，，，，，更焦点的是拿到了切入新能源赛道的优质相助同伴资源，，，，，，，以及要害的手艺支持能力。。。。。。。。而零跑收获的也不止是37亿元，，，，，，，更在于获得了恒久生涯与生长所需的战略依托。。。。。。。。事实上，，，，，，，像一汽零跑这种“5%左右”的战略持股模式，，，，，，，早就泛起过了。。。。。。。。好比公共对小鹏的定增入股，，，，，，，公共最终持股比例锁定在4.99%，，，，，，，靠近5%。。。。。。。。这就意味着，，，，，，，双方在手艺相助等方面深度协同，，，，，，，但企业的控制权和要害决议权仍然掌握在首创团队手中，，，，，，，共赢而不互扰。。。。。。。。03零跑的下一个十年恰逢与一汽相助落地的要害节点，，，，，，，零跑也迎来了建设十周年的主要里程碑。。。。。。。。十年间，，，，，，，零跑从0起步到累计交付量突破120万辆，，，，，，，从简单车型到笼罩多细分市场的产品矩阵，，，，，，，零跑已然走过了新势力的首创探索期，，，，，，，站在了“摘掉新势力帽子、向成熟车企进阶”的要害转折点。。。。。。。。正如首创人朱江明所言，，，，，，，零跑的下一个十年将朝着品牌向上的偏向起劲，，，，，，，攻击年销400万辆，，，，，，，而一汽的战略入股，，，，，，，恰幸亏这一转型关头为其提供了要害的资源支持与生长缓冲。。。。。。。。这些年来，，，，，，，零跑在性价角逐道站稳脚跟，，，，，，，也实现了市场份额的一连攀升——2025年1-10月累计销量达46.58万辆，，，，，，，整年销量预计靠近60万辆，，，，，，，俨然成为了新势力的领头羊。。。。。。。。而在十周年的宣布会上，，，，，，，零跑亮相了D19和D99两款旗舰车型，，，，，，，表达了“走高端”的信心。。。。。。。。也不难看出，，，，，，，长年深耕性价角逐道的零跑，，，，，，，也想要求变。。。。。。。。那在这场关乎生涯与进阶的恒久战争中，，，，，，，零跑能否借助外部资源突破自身瓶颈，，，，，，，实现从“性价比之王”到“高端手艺品牌”的跃迁，，，，，，，不但决议着其下一个十年的运气，，，，，，，也将为新势力企业的成熟化生长提供新的参照。。。。。。。。[?极氪归队祥瑞：新能源汽车业离别野蛮生长] .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，，尽在新浪财经APP

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