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文丨秦尤物编辑丨李壮在2025年三季报收官之际，，，，，，，A股市场140余家有色金属公司泛起23家公司业绩翻倍的盛况。。。。。。。其中，，，，，，，紫金矿业、洛阳钼业等16家公司归母净利润在20亿元以上。。。。。。。上市公司2025年三季报披露已经竣事，，，，，，，有色金属行业体现亮眼，，，，，，，其141家上市企业中有近九成公司实现盈利，，，，，，，23家公司归母净利润增幅凌驾100%。。。。。。。从净利润规模来看，，，，，，，前三季度龙头企业稳中有升，，，，，，，紫金矿业（601899.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、中国铝业（601600.SH）以超百亿元归母净利润连任行业TOP3。。。。。。。今年以来，，，，，，，受益于产品价钱上涨，，，，，，，基础金属、贵金属、新能源金属等价钱整体抬升。。。。。。。从细分子板块来看，，，，，，，由于黄金价钱攀升，，，，，，，贵金属板块业绩全线上涨；；；；；；汇聚了有色行业市值龙头的工业金属板块主营产品量价齐升，，，，，，，头部企业盈利能力稳中有升。。。。。。。七成有色金属企业净利润增添23家公司净利润增幅超100%受益于主营产品量价齐升，，，，，，，今年有色金属行业业绩较去年同期更为扎实。。。。。。。本刊据Wind统计，，，，，，，2025年前三季度，，，，，，，申万有色金属行业141家企业实现营收2.82万亿元，，，，，，，较去年同期增添9.30%；；；；；；归母净利润合计1512.88亿元，，，，，，，较去年同期增添41.55%。。。。。。。其间行业销售毛利率中位数13.92%，，，，，，，同比提升0.92个百分点；；；；；；行业销售毛利率平均数为18.15%，，，，，，，同比提升0.47个百分点。。。。。。。其间有色金属行业的盈利能力整体抬升。。。。。。。今年前三季度行业中130家上市企业实现盈利，，，，，，，占比近九成；；；；；；96家上市企业归母净利润同比增添，，，，，，，占比近七成。。。。。。。从企业“赚钱能力”看，，，，，，，今年前三季度紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业净利润规模居前，，，，，，，其间3家企业划分实现归母净利润378.64亿元、142.80亿元、108.72亿元（见表1）。。。。。。。别的，，，，，，，江西铜业、云铝股份、华友钴业、山东黄金、南山铝业、中金黄金、神火股份、天山铝业、西部矿业等13家企业归母净利润规模也凌驾20亿元。。。。。。。从净利润增幅来看，，，，，，，前三季度有色金属行业共降生23家业绩翻倍企业。。。。。。。其中，，，，，，，楚江新材、锌业股份前三季度归母净利润划分同比增添2089.49%、1110.26%。。。。。。。同时，，，，，，，盛和资源、华钰矿业、鹏欣资源、宁波富邦、北方稀土、中国稀土、西部黄金、金力永磁、广晟有色、合金投资、金田股份、天齐锂业等21家企业净利润增幅均凌驾100%。。。。。。。有色金属企业业绩提升，，，，，，，普遍与产品价钱上涨相陪同。。。。。。。在市场供需结构转变、美联储降息预期、避险资金涌入等配景下，，，，，，，今年以来有色金属价钱抬升。。。。。。。譬如，，，，，，，今年第三季度，，，，，，，基础金属方面，，，，，，，LME伦铜价钱突破10400美元/吨，，，，，，，同比上涨20%；；；；；；LME铝均价触及近三年高点2880美元/吨。。。。。。。贵金属方面，，，，，，，COMEX黄金均价突破3899美元/盎司，，，，，，，创下历史同期新高。。。。。。。细分子板块看，，，，，，，今年贵金属板块体现抢眼，，，，，，，由于黄金价钱攀升，，，，，，，前三季度贵金属板块公司业绩全线普涨。。。。。。。别的，，，，，，，汇聚了紫金矿业、洛阳钼业及中国铝业等行业市值龙头的工业金属板块量价齐升，，，，，，，新项目投产及外洋资源结构修建了工业金属板块主要的竞争力；；；；；；在能源金属板块，，，，，，，华友钴业、天齐锂业等公司受益于锂矿产能调解，，，，，，，盈利能力显著修复；；；；；；在小金属板块与磁性子料板块，，，，，，，北方稀土、金力永磁等企业的资源或手艺优势凸显。。。。。。。工业金属板块量价齐升紫金矿业、洛阳钼业净利润居前在有色金属行业中，，，，，，，工业金属类企业数目约占一半。。。。。。。其中，，，，，，，作为今年前三季度有色行业净利润规模榜单TOP5阵营，，，，，，，紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、江西铜业及云铝股份均属于工业金属板块。。。。。。。主营产品价钱大幅上涨，，，，，，，叠加企业并购及逐步扩产，，，，，，，使得板块头部企业盈利能力稳中有升。。。。。。。以净利润规模及净利润增幅两项指标看，，，，，，，紫金矿业、洛阳钼业体现亮眼。。。。。。。其中，，，，，，，紫金矿业前三季度以378.64亿元的归母净利润连任有色行业“利润王”，，，，，，，净利润规模同比增添55.45%；；；；；；洛阳钼业前三季度142.80亿元的归母净利润规模创下同期历史新高，，，，，，，同比增添72.61%。。。。。。。两家公司今年前三季度的净利润规模已凌驾2024年整年水平（见表2）。。。。。。。其中，，，，，，，紫金矿业矿产品产销两旺。。。。。。。公司财报显示，，，，，，，今年前三季度，，，，，，，紫金矿业的矿产金产量65吨，，，，，，，同比增添20%；；；；；；矿产铜产量83万吨，，，，，，，同比增添5%；；；；；；矿产银产量335吨，，，，，，，同比增添1%。。。。。。。陪同金价上涨，，，，，，，黄金板块已成为紫金矿业利润增添的主要引擎。。。。。。。在销售端，，，，，，，紫金矿业的矿产金、铜、银等产品同样量价齐升。。。。。。。以矿产金为例，，，，，，，报告期内公司金锭、金精矿销量划分为34431千克、25814千克，，，，，，，同比增添19.88%、16.29%；；；；；；金锭、金精矿价钱划分为746.43元/克、685.21元/克，，，，，，，同比增添44.42%、41.02%。。。。。。。报告期内，，，，，，，紫金矿业矿产金产量一连提升，，，，，，，凌驾整年妄想指标时序进度，，，，，，，主要增量来自矿山并购与新项目投产升级。。。。。。。今年，，，，，，，公司新并购的加纳阿基姆金矿——交割后5个月孝顺产量3.2吨，，，，，，，新投产的新疆萨瓦亚尔顿金矿，，，，，，，以及处置惩罚量提升的山西义兴寨金矿、贵州水银洞金矿、塞尔维亚博尔铜金矿等也孝顺增量。。。。。。。资源运作方面，，，，，，，紫金矿业于2025年9月乐成将子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所上市，，，，，，，创下全球黄金开采行业规模最大IPO纪录，，，，，，，为其黄金营业的自力生长涤讪了基础。。。。。。。今年前三季度，，，，，，，紫金黄金国际实现归母净利润9.05亿美元（约合人民币64.84亿元）。。。。。。。洛阳钼业的业绩提振主因，，，，，，，系主要产品价钱同比上升，，，，，，，叠加铜产品产销量同比实现增添，，，，，，，实现利润同比上升。。。。。。。今年前三季度，，，，，，，公司铜、钴、铌等产量均有提升，，，，，，，铜营业成为支持公司业绩的支柱，，，，，，，其间铜生产量54.34万吨，，，，，，，同比增添14.14%；；；；；；铜销售量52.03万吨，，，，，，，同比增添10.56%。。。。。。。从营收孝顺来看，，，，，，，洛阳钼业矿山采掘及加工板块中，，，，，，，今年前三季度铜产品实现营收386.18亿元，，，，，，，同比增添25.67%，，，，，，，该产品毛利率同比增添1.73个百分点至54.07%；；；；；；公司钴销量受刚果金的钴出口禁令影响有所下滑，，，，，，，不过钴价上涨填补了销量影响，，，，，，，钴产品实现营收收入61.84亿元，，，，，，，毛利率同比增添26.97个百分点至63.46%；；；；；；铌产品实现营业收入24.79亿元，，，，，，，同比增添10.77%，，，，，，，该产品毛利率增添16.61个百分点至51.62%。。。。。。。现在洛阳钼业仍聚焦其焦点矿山的产能扩张。。。。。。。公司三季报披露，，，，，，，洛阳钼业第七届董事会第七次聚会审议通过《关于投资建设刚果（金）KFM二期工程的议案》，，，，，，，KFM二期工程项目建设投资10.84亿美元，，，，，，，建设期2年，，，，，，，拟于2027年建成投产，，，，，，，预计新增原矿处置惩罚规模726万吨/年，，，，，，，达产后预计新增年平均10万吨铜金属。。。。。。。贵金属板块业绩全线普涨有色企业加码黄金资源结构由于全球市场避险需求抬升、黄金价钱一连上涨，，，，，，，今年贵金属公司业绩提振显着，，，，，，，前三季度贵金属板块11家公司净利润全线普涨。。。。。。。从净利润规模来看，，，，，，，山东黄金、中金黄金划分以39.56亿元、36.79亿元的归母净利润领衔，，，，，，，两家公司归母净利润增幅划分为91.51%、39.18%；；；；；；从业绩增幅来看，，，，，，，招金黄金、西部黄金在贵金属板块中居前，，，，，，，两家公司归母净利润增幅均凌驾100%（见表3）。。。。。。。以山东黄金为例，，，，，，，作为黄金板块龙头，，，，，，，山东黄金泛起规模优势。。。。。。。据中国黄金协会数据，，，，，，，公司焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿一连多年入选“中国黄金生产十大矿山”和“中国黄金经济效益十佳矿山”。。。。。。。2024年，，，，，，，公司年产黄金1吨以上的矿山达12座，，，，，，，2025年预计达13座。。。。。。。公司三季报显示，，，，，，，报告期内，，，，，，，山东黄金业绩增添原由于公司统筹优化生产结构，，，，，，，强化焦点手艺攻关，，，，，，，提升运营效能，，，，，，，实现生产效率与资源使用率、项目建设速率的协同提升，，，，，，，同时受益于黄金价钱上涨，，，，，，，销售量增添所致。。。。。。。报告期内，，，，，，，山东黄金产销量同步提升，，，，，，，其间公司自产金产量37792.26千克，，，，，，，同比增添6.64%；；；；；；自产金销量36815.76千克，，，，，，，同比增添11.99%。。。。。。。现在，，，，，，，山东黄金的勘探工程及远期项目一连推进。。。。。。。据公司半年报，，，，，，，山东黄金上半年累计完成探矿工程量29.3万米，，，，，，，探矿新增金金属量18.8吨。。。。。。。公司焦家金矿资源整合项目、新城金矿资源整合项目有序推进；；；；；；卡蒂诺公司纳穆蒂尼金矿生产能力爬坡；；；；；；集团控股子公司山金国际纳米比亚Osino选厂建设妄想今年第四序度周全最先，，，，，，，预计2027年上半年投产。。。。。。。值得一提的是，，，，，，，陪同贵金属产品价钱抬升，，，，，，，今年众多有色企业加码黄金资源结构。。。。。。。譬如，，，，，，，今年6月，，，，，，，洛阳钼业宣布以5.81亿加元（约合人民币30亿元）全现金方法完成对加拿大上市公司Lumina黄金的收购生意，，，，，，，从而获得厄瓜多尔凯歌豪斯金矿100%的股权。。。。。。。凭证起源妄想，，，，，，，该项目妄想2028年实现投产，，，，，，，年产约11.5吨金。。。。。。。今年以来阻止11月6日股价涨幅凌驾80%的白银有色（维权）（601212.SH），，，，，，，同样关注贵金属板块“掘金”时机。。。。。。。今年上半年，，，，，，，白银有色挑撰系统产出黄金11773千克，，，，，，，同比增添73.31%；；；；；；其间公司黄金产品实现营业收入83.18亿元，，，，，，，同比增添181%。。。。。。。近期白银有色拟设立黄金子公司，，，，，，，以加速全工业链战略升级。。。。。。。据今年9月白银有色董事会审议通过的《关于设立黄金公司的提案》等多项议案，，，，，，，公司拟接纳“现金+矿权资产+实物资产”方法出资设立黄金公司（暂命名，，，，，，，以挂号注册为准），，，，，，，注册资源金15亿元，，，，，，，周全生长黄金、白银、碲等稀贵和稀散金属工业。。。。。。。未来黄金公司将以市场化方法整合省内黄金资源，，，，，，，打造甘肃省黄金工业龙头企业。。。。。。。小金属、新质料受益稀土价钱抬升北方稀土、金力永磁业绩增幅亮眼受益于产品价钱上升及产能释放，，，，，，，能源金属板块前三季度盈利修复显着。。。。。。。报告期内，，，，，，，华友钴业、藏格矿业以42.16亿元、27.51亿元的归母净利润规模领衔板块，，，，，，，归母净利润同比增添39.59%、47.26%，，，，，，，其间两家公司净利润规模均凌驾2024年整年水平（见表4）。。。。。。。其中，，，，，，，华友钴业主要受益于工业一体化谋划优势的一连释放及钴金属价钱回升，，，，，，，公司盈利能力一连增强。。。。。。。现在华友钴业正通过印尼、津巴布韦等地的镍钴锂资源开发，，，，，，，推进全球资源结构。。。。。。。别的，，，，，，，受锂矿产能调解等因素影响，，，，，，，锂价起源泛起触底回升走势。。。。。。。据Wind数据，，，，，，，2025年第三季度锂产品售价虽同比仍有所下降，，，，，，，但环比已有回暖，，，，，，，其间国产电池级碳酸锂和氢氧化锂价钱划分环比上涨11.9%和6.0%。。。。。。。今年前三季度，，，，，，，能源金属板块中的天齐锂业、赣锋锂业实现扭亏为盈。。。。。。。小金属板块、磁性子料板块企业则显着受益于稀土价钱回升和政策支持。。。。。。。据Wind数据，，，，，，，第三季度氧化镨钕均价环比上涨25%。。。。。。。现在，，，，，，，稀土在国家资源清静中的战略职位进一步凸显，，，，，，，产量配额管控增强，，，，，，，工业集中度继续提升。。。。。。。其间，，，，，，，北方稀土、盛和资源业绩增幅领衔小金属板块，，，，，，，两家公司今年前三季度划分实现归母净利润15.41亿元、7.88亿元，，，，，，，同比增幅划分为280.27%、748.07%。。。。。。。两家公司均将业绩增添缘故原由归结为稀土等主要产品价钱上升、销售毛利率增添（见表5）。。。。。。。以北方稀土为例，，，，，，，除了主营产品价钱上涨，，，，，，，今年前三季度北方稀土呈产销两旺趋势。。。。。。。其间公司稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属、磁性子料生产量划分为2.21万吨、10.98万吨、3.63万吨、5.43万吨，，，，，，，同比增添93.45%、3.70%、26.67%、20.92%；；；；；；前述产品销售量划分为3.0万吨、11.68万吨、3.42万吨、5.43万吨，，，，，，，同比增添21.20%、71.07%、23.50%、21.53%。。。。。。。现在，，，，，，，北方稀土正加速推进重点项目建设。。。。。。。据公司半年报，，，，，，，阻止今年年中，，，，，，，公司新一代稀土绿色挑撰冶稀土绿色冶炼升级刷新项目一期进入产线联动调试收尾阶段，，，，，，，二期开工建设；；；；；；华星稀土8000吨、甘肃稀土12000吨金属项目已完工并逐步投产；；；；；；中鑫安乐8000吨金属项目已完建设项、能评、环评等前期事情；；；；；；金蒙稀土二次资源接纳使用项目已完成主体装备装置，，，，，，，预计年底前整体完工；；；；；；北方磁材50000吨磁材合金项目开工建设等。。。。。。。在磁性子料板块，，，，，，，金力永磁前三季度的净利润及业绩增幅亮眼。。。。。。。其间，，，，，，，公司实现归母净利润5.15亿元，，，，，，，同比大增161.81%，，，，，，，公司聚焦高性能钕铁硼永磁质料，，，，，，，系清洁能源和节能环保领域的焦点质料。。。。。。。报告期内，，，，，，，除了新能源汽车及汽车零部件领域等焦点营业稳健增添，，，，，，，金力永磁在新兴领域结构初见效果，，，，，，，公司具身机械人电机转子及磁材产品与低空航行器领域产品均实现小批量交付。。。。。。。别的，，，，，，，公司建设橡胶软磁事业部，，，，，，，旨在使用接纳物料并为客户提供更周全的磁材解决计划。。。。。。。产能方面，，，，，，，金力永磁在今年中报中指出，，，，，，，公司起劲响应国家关于全力建设“两个稀土基地”的政策，，，，，，，凭证市场需求并团结自身营业生长需要，，，，，，，投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁质料绿色智造项目”，，，，，，，力争到2027年建成6万吨稀土永磁质料产能。。。。。。。　 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