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2026-04-06 05:44:54 | 泉源：人民网出品 9415

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债券生意员聚焦要害数据，，，，，，，以判断美联储下一步行动_新浪财,经_新浪网

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债券生意员正为大宗经济数据的宣布做准备，，，，，，，这些数据将明确市场对美联储降息节奏的预期 —— 此前的降息已推动美国国债创下 2020 年以来的最大涨幅。。。。。　　美国政府停摆竣事后，，，，，，，各机构将最先宣布自 10 月初以来积压的要害报告，，，，，，，其中包括将于周四宣布的 9 月就业报告。。。。。　　政府停摆时代，，，，，，，官方经济数据的缺失使得市场难以判断经济走向。。。。。不过，，，，，，，来自私营机构的数据（如薪资处置惩罚公司 ADP 的数据）仍一连显示就业市场疲软 —— 正是这一情形促使美联储在 9 月和 10 月的聚会上下调了基准利率，，，，，，，竣事了此前长达 9 个月的利率暂停周期。。。。。　　但保存一种危害：政府宣布的数据可能会意外向好，，，，，，，显示企业新增就业岗位的速率凌驾预期。。。。。别的，，，，，，，受停摆影响，，，，，，，这些数据也可能保存不完整或失真的情形。。。。。　　现在政策制订者仍关注居高不下的通胀问题，，，，，，，若数据向好，，，，，，，可能导致他们在 12 月 10 日的聚会上维持利率稳固，，，，，，，或降低市场对 2026 年的降息预期。。。。。　　摩根大通投资治理公司（JPMorgan Investment Management）投资组合司理普里亚?米斯拉（Priya Misra）体现：“随着经济数据逐渐宣布，，，，，，，就业市场有可能展现出更强的稳固性。。。。。届时，，，，，，，市场可能会进一步降低 12 月降息的概率，，，，，，，债券市场波动性或随之上升。。。。。”　　她指出，，，，，，，若 10 年期美国国债收益率升至 4.25%，，，，，，，将泛起买入时机。。。。。阻止纽约时间破晓 3 点 44 分，，，，，，，10 年期美债收益率下跌 2 个基点，，，，，，，至 4.13%。。。。。　　今年以来，，，，，，，美国就业增添放缓，，，，，，，叠加唐纳德?特朗普总统提倡的商业战，，，，，，，给近年来体现一连超预期的美国经济带来不确定性，，，，，，，美国国债因此大幅上涨。。。。。随着生意员加大对降息的押注、收益率下滑，，，，，，，美国国债今年以来的回报率已抵达约 6%。。。。。　　但美联储主席杰罗姆?鲍威尔（Jerome Powell）体现，，，，，，，美联储近期的降息行动主要是预防性步伐，，，，，，，旨在确保限制性政策不会阻碍经济增添，，，，，，，而非为了刺激经济苏醒。。。。。　　上周，，，，，，，期货生意员将 12 月降息 25 个基点的概率降至 50% 以下，，，，，，，由于部分美联储官员体现，，，，，，，降息并非板上钉钉。。。。。这种短期不确定性推高了权衡债券市场预期波动性的指标 —— 此前该指标一直彷徨在四年低点周围。。。。。　　布兰迪万全球投资治理公司（Brandywine Global Investment Management）投资组合司理杰克?麦金太尔（Jack McIntyre）称：“市场对美联储可能不会在 12 月降息的担心正逐渐升温（只管现在尚未成为重大问题），，，，，，，焦点缘故原由在于经济数据的时效性和质量。。。。。” 他体现，，，，，，，再加上收益率回落，，，，，，，“这使得我们对美国国债坚持中性持仓倾向。。。。。”　　彭博社战略师看法　　“投资者对美国经济增添疲软感应担心。。。。。这一点从 10 年期美债收益率的体现可见一斑 —— 只管通胀率抵达 3%，，，，，，，但该收益率仍彷徨在 4% 略上方。。。。。不过，，，，，，，对债券投资者而言，，，，，，，目今可能已是最佳时机。。。。。拖累经济增添的两大主要因素 —— 高关祱和美国政府停摆 —— 有望很快获得解决。。。。。”　　—— 爱德华?哈里森（Edward Harrison），，，，，，，宏观战略师，，，，，，， Markets Live　　部分积压报告的详细宣布时间，，，，，，，以及通常在次月第一周宣布的 11 月就业报告，，，，，，，现在尚未明确。。。。。美国劳工部上周体现，，，，，，，确定最终宣布日期可能需要一准时间。。。。。　　基金司理们也在关注可能推高收益率的起劲经济转变，，，，，，，例如美国最高法院裁定特朗普的关祱政策无效。。。。。　　不过，，，，，，，他们普遍预计，，，，，，，即便美联储下月暂停降息，，，，，，，仍会坚持宽松政策倾向 —— 这可能会阻止收益率较近期水平大幅上升。。。。。别的，，，，，，，由于数据显示经济增添降温，，，，，，，市场对美国国债的整体情绪仍相对乐观。。。。。　　近期部分美国国债期权生意的目的是推动 10 年期美债收益率跌破 4%。。。。。摩根大通 11 月 10 日竣事的一周美国国债客户视察显示，，，，，，，净多头头寸抵达 4 月 7 日以来的最高水平。。。。。上周新刊行的 10 年期和 30 年期美国国债的投资者需求也与近期平均水平持平。。。。。　　德盛安联资产治理公司美洲区（DWS Americas）牢靠收益主管乔治?卡特拉姆博内（George Catrambone）体现：“只有强劲的经济增添和就业数据再度泛起，，，，，，，才华推动 2 年期和 10 年期美债收益率突破近期区间。。。。。现在没有显着理由预期就业市场会强劲反弹。。。。。”　　11 月 18 日：ADP 周度就业起源预估、收支口价钱指数、纽约联储效劳业运动指数、工业产出、制造业产出、产能使用率、全美住宅修建商协会（NAHB）住房市场指数、恒久资源净流入（TIC）数据11 月 19 日：典质贷款银行家协会（MBA）典质贷款申请数据、新屋开工数据、修建允许数据11 月 20 日：9 月就业报告、首次申请失业救援人数、费城联储商业景气指数、领先经济指标、成屋销售数据、堪萨斯城联储制造业运动指数11 月 21 日：彭博 11 月美国经济视察、标普全球美国制造业 PMI、效劳业 PMI 及综合 PMI、密歇根大学消耗者信心指数及通胀预期、堪萨斯城联储效劳业运动指数　　美联储日程　　11 月 17 日：纽约联储主席约翰?威廉姆斯（John Williams）揭晓讲话；；；；；；明尼阿波利斯联储主席尼尔?卡什卡里（Neel Kashkari）揭晓讲话　　11 月 18 日：里士满联储主席汤姆?巴尔金（Tom Barkin）揭晓讲话；；；；；；达拉斯联储主席洛里?洛根（Lorie Logan）揭晓讲话11 月 19 日：汤姆?巴尔金揭晓讲话；；；；；；美联储宣布 10 月联邦果真市场委员会（FOMC）聚会纪要；；；；；；约翰?威廉姆斯揭晓讲话11 月 20 日：克利夫兰联储主席贝丝?哈马克（Beth Hammack）揭晓讲话；；；；；；芝加哥联储主席奥斯坦?古尔斯比（Austan Goolsbee）揭晓讲话；；；；；；费城联储主席安娜?保尔森（Anna Paulson）揭晓讲话11 月 21 日：约翰?威廉姆斯揭晓讲话；；；；；；洛里?洛根揭晓讲话　　国债拍卖日程　　11 月 17 日：拍卖 13 周和 26 周短期国债　　11 月 18 日：拍卖 6 周短期国债11 月 19 日：拍卖 17 周短期国债、20 年期恒久国债11 月 20 日：拍卖 4 周和 8 周短期国债、10 年期通胀保值国债（TIPS） .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪相助大平台期货开户清静快捷有包管 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，，，，，，，尽在新浪财经APP 责任编辑：郭明煜

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