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2026-03-20 09:57:02 | 泉源：人民网出品 9415

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自曝为拉票居心不翻空，，，，，浙商证券固收首席遭羁系,核查_新浪财经_新浪网

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炒股就看金麒麟剖析师研报，，，，，权威，，，，，专业，，，，，实时，，，，，周全，，，，，助您挖掘潜力主题时机！　　21世纪经济报道记者孙永乐上海报道　　近期，，，，，已担当浙商证券固收首席的覃汉的“居心不翻空”言论出圈，，，，，引发羁系关注并介入视察。。。。。。。　　去年12月17日，，，，，2025年新财产最佳剖析师评选效果出炉，，，，，覃汉向导的团队斩获固收研究第五名，，，，，创下其小我私家职业生涯最佳效果。。。。。。。但他自己却在朋侪圈表达不满，，，，，“原以为能进前三，，，，，效果只拿到第五，，，，，我今无邪的哭了。。。。。。。”　　更具争议的是，，，，，覃汉直言，，，，，“早知道是这个效果，，，，，我三季度就该翻空，，，，，当初是为了拉票才居心没这么做。。。。。。。”所谓“翻空”，，，，，是指剖析师将对债市的看法由看多转向看空，，，，，做出债券价钱或许率下跌、收益率或将上行的研究判断。。。。。。。　　一石激起千层浪，，，，，覃汉此番亮相很快在业内掀起轩然大波。。。。。。。　　21世纪经济报道记者最新获悉，，，，，浙江证监局现在正就此事开展视察，，，，，浙江省金融羁系部分亦对该事务高度关注。。。。。。。浙商证券研究所也已启动内部核查程序，，，，，并已暂停覃汉对外展业1个月，，，，，责令其举行深刻内部检查，，，，，并依据内部规章制度对其处以响应经济处分。。。。。。。　　靠近浙商证券的人士向记者透露，，，，，“羁系对此事高度重视，，，，，甚至动用了经侦手段，，，，，要求浙商董办、研究所等部分派合提供质料。。。。。。。前段时间，，，，，浙商证券上上下下都在为这件事忙碌，，，，，视察效果预计还要等一段时间才华出来。。。。。。。”　　“覃汉现在已经暂停路演运动，，，，，也不再揭晓署名研报。。。。。。。他在2026年市场展望相关运动中的露面，，，，，也执偾代表固收团队叙述看法。。。。。。。”上述人士体现。。。。。。。　　别的，，，，，覃汉的言论也在债券熊市气氛中引发众怒，，，，，不少买方机构的情绪难以平息。。。。。。。记者从相关渠道获悉，，，，，羁系部分克日正针对此事向买方机构睁开视察，，，，，其间收到不少机构投资者的投诉。。。。。。。　　不少机构投资者向记者反响，，，，，覃汉本可依附严谨的研究，，，，，提条件示债券市场危害，，，，，却出于拉票的私心，，，，，宣布了误导市场的言论，，，，，这或许也间接导致公募、包管等机构背后诸多散户的收益遭受损失。。。。。。。　　资深固收首席再陷合规漩涡　　果真信息显示，，，，，覃汉拥有13年固收卖方研究履历，，，，，善于利率波段和资产设置研究。。。。。。。其证券职业生涯始于申万宏源，，，，，后在国泰君安开启长达9年的剖析师生涯，，，，，曾恒久担当固收首席剖析师，，，，，并于2023年8匀蚊浙商证券。。。。。。。　　梳理来看，，，，，覃汉的朋侪圈言论主要有两大看法：一是不满剖析师评选效果，，，，，以为团队理应跻身行业前三；；；；；；；；二是认可违规操作，，，，，曾为拉票刻意扭曲研究看法。。。。。。。　　作为一名资深卖方固收剖析师，，，，，覃汉缘何在朋侪圈抛出争议言论？？？？？？　　多名熟悉覃汉的人士接受记者采访体现，，，，，覃汉的研究看法向来鲜明。。。。。。。　　其中，，，，，有受访者坦言，，，，，“覃汉通常里语言就是这个气概，，，，，他其时发这条朋侪圈，，，，，或许只是纯粹想谢谢客户，，，，，没想到能引起这么大的舆情。。。。。。。”　　事实上，，，，，此前的2022年4月，，，，，还在国泰君安证券研究所担当固收首席的覃汉，，，，，也曾有一段“狼性”言论在金融圈刷屏。。。。。。。他要求组内员工“猖獗事情，，，，，猖獗搞派点”，，，，，还称“公司不养闲人”，，，，，要求团队每一小我私家“都必需进化成一匹吃人的狼”。。。。。。。在舆论一直发酵后，，，，，覃汉迅速揭晓声明致歉。。。。。。。　　不过，，，，，从过往声誉来看，，，，，覃汉曾向导团队入围2022年、2024年新财产评选，，，，，作为焦点成员获得新财产2015年第三、2014年第二、2013年第五。。。。。。。此次向导团队乐成进入前五，，，，，对其而言是近年剖析师生涯的一次主要突破。。。。。。。　　然而，，，，，据知情人士透露，，，，，覃汉自己对此次评选抱有极高期望，，，，，他2025年曾在浙商证券的百人大会上放话：“今年进不了前三，，，，，连忙告退。。。。。。。”　　“覃汉属于80后固收剖析师中少数尚未提升为研究所向导的一员，，，，，生利益境相对尴尬，，，，，这或许让他遭受着不小压力，，，，，急于通过评选证实自己。。。。。。。”上述知情人士称。。。。。。。　　浙商证券治理层人士告诉记者，，，，，此次浙商固收团队的新财产评选效果原来还不错，，，，，覃汉有时机升任研究所所长助理甚至副所长。。。。。。。不过，，，，，当晚他的不当讲话曝光后，，，，，公司高层第一时间关注到此事，，，，，覃汉的提升事宜也就此告吹。。。。。。。　　有固收研究领域人士对记者体现，，，，，和覃汉同辈的固收资深剖析师里，，，，，刘郁、尹睿哲、黄伟一律人早就跻身新财产榜单。。。。。。。覃汉此前迟迟未能上榜，，，，，泉源照旧研究功底不敷扎实，，，，，在机构客户中口碑平平。。。。。。。此次得以乐成入围，，，，，也是团队实力空前强劲带来的盈利。。。。。。。图/2025年新财产最佳剖析师固收研究评选效果　　而所谓“翻空”，，，，，团结覃汉所在的固收研究领域，，，，，是指卖方剖析师基于自身研判将此前对债市的看多看法转向看空，，，，，明确提出债券价钱或许率下跌、收益率或将上行的判断，，，，，并据此调解投资建议的研究行为。。。。。。。　　覃汉上述朋侪圈“居心不翻空”言论批注，，，，，他以为2025年三季度债市已具备看空条件，，，，，却为笼络买方机构投票、攻击剖析师评选排名，，，，，刻意维持乐观态度，，，，，扭曲自身偏空的看法。。。。。。。　　21世纪经济报道记者获悉，，，，，浙商证券起源内部核查效果以为，，，，，覃汉在2025年6月至10月时代的研究看法泛起从看多逐步转向中性偏审慎的趋势，，，，，“暂未发明其保存‘居心不翻空’的情形；；；；；；；；暂未发明覃汉保存通过果真或私下渠道举行违规拉票等不当执业行为。。。。。。。”　　不过，，，，，记者从知情人士处相识到，，，，，在浙商证券的内部聚会上，，，，，覃汉确实有提到过，，，，，为了攻击剖析师评选，，，，，争取更多机构投票支持，，，，，团队的研究看法需要“不翻空”。。。。。。。　　此事也激起不少买方机构投资者的强烈不满。。。。。。。　　在固收研究领域，，，，，现在能入围新财产榜单的研究所仅有7家左右，，，，，这意味着覃汉的看法对市场具有一定影响力。。。。。。。　　一位买方机构基金司理向记者诉苦，，，，，作为覃汉的机构客户，，，，，他在朋侪圈看到这番言论后颇为生气，，，，，“若为拉票居心扭曲研究看法的行为属实，，，，，覃汉的研报便已损失客观自力的态度。。。。。。。这一征象值得市场深思，，，，，更亟待羁系部分彻查。。。。。。。”　　另一恒久关注覃汉研报的机构人士体现，，，，，覃汉在2025年一季度后的研究看法，，，，，与市场走势契合度并不高。。。。。。。他先是对10年期国债收益率太过看空，，，，，以为会跌至2.0%，，，，，效果债市随即大涨，，，，，与其判断截然相反。。。。。。。比及后续市场大跌时，，，，，他又为攻击评选转而看多，，，，，最终再度判断失误。。。。。。。　　从债市体现来看，，，，，2025年二季度末，，，，，十年国债收益率约1.65%。。。。。。。时至今日，，，，，十年国债收益率已经上至1.89%。。。。。。。“半年左右24BP的跌幅，，，，，致使危害偏好很低的投资者直接投资损失靠近1.6%，，，，，使得大都基金面临了严肃的收益磨练。。。。。。。”有机构固收投资人士剖析称。。。。。。。　　阻止现在，，，，，中恒久纯债基金已往一年收益率中位数为0.99%，，，，，有15.10%处于亏损状态。。。。。。。债券市场熊市形态起源确立，，，，，充满严冬气息。。。。。。。　　2025年三季度，，，，，覃汉自己似乎也曾一度陷入小我私家研究理念与业绩指标冲突的挣扎当中。。。。。。。　　一位机构人士提供的微信谈天截图显示，，，，，在2025年8月17日，，，，，覃汉曾向客户坦言，，，，，“现在二级市场很卷，，，，，卷到连我这种已往这么多年看法一直较量鲜明的人，，，，，也会受屁股决议脑壳影响，，，，，担心一旦谁人啥，，，，，就会影响业绩。。。。。。。但纯粹为了提供情绪价值死多，，，，，我也实验过，，，，，确实不是那种人，，，，，搞得行动都变形了，，，，，没法一连。。。。。。。” 图/覃汉的微信谈天纪录截图，，，，，受访者提供　　现实上，，，，，此次并非覃汉首次受到羁系关注。。。。。。。　　2023年券商研报羁系风暴一连时代，，，，，上海证监局对时任国泰君安、国泰君安研究所所长黄燕铭、国泰君安研究所固收首席覃汉划分下发了警示函。。。。。。。　　上海证监局指出，，，，，国泰君安关于宣布证券研究报告营业质量控制和合规审查的制度划定不完善，，，，，未建设有用的证券研究报告市场影响评估机制，，，，，未对某证券研究报告相关敏感信息可能对市场爆发的影响举行审慎评估。。。。。。。　　因此，，，，，不少业内人士推测，，，，，若羁系视察最终查实覃汉保存执业违规行为，，，，，其或将面临比纯粹收到羁系函更为严肃的处分。。。。。。。　　饱受争议的浙商研究所　　“冰冻三尺，，，，，非一日之寒。。。。。。。”多位受访人士指出，，，，，覃汉此番争议言论看似是小我私家行为，，，，，却也袒露出浙商证券研究所在治理与文化上的短板。。。。。。。　　若是仅从业绩数据来看，，，，，浙商证券研究所是一直增添的。。。。。。。　　Wind数据显示，，，，，2019年至2024年，，，，，浙商证券研究所取得的公募基金分仓佣金划分是3883.35万元、1.34亿元、3.63亿元、3.79亿元、4.02亿元、3.27亿元，，，，，行业排名划分是38位、28位、25位、19位、15位、10位。。。。。。。　　2025年上半年，，，，，浙商证券研究事业部正式建设。。。。。。。在券商分仓收入整体同比中位数下滑25%的配景下，，，，，浙商证券研究所的排名跃升至前7名，，，，，创历史新高，，，，，市占率由2.98%提升至3.72%，，，，，是前20家券商中唯逐一家排名一连6年上升的券商研究所。。。。。。。　　但一位公募研究人士坦言，，，，，“处于上升趋势的佣金排名，，，，，并不即是研究优劣的排名。。。。。。。新财产中剖析师评选着实照旧评价的研究实力，，，，，这也是浙商证券研究所很难真正跻身前线的缘故原由。。。。。。。”　　事实上，，，，，此前覃汉也曾因研报合规问题被警示。。。。。。。　　2023年6月，，，，，因研报合规问题，，，，，时任国泰君安证券固收首席覃汉均被上海证监局警示。。。。。。。羁系处分爆发后，，，，，覃汉引咎脱离国泰君安证券。。。。。。。　　2023年8月，，，，，浙商证券研究所所长邱冠华“力排众议”将老同事覃汉招致麾下，，，，，覃汉自此出任浙商证券任固收首席。。。。。。。　　一位买方资深人士透露，，，，，在研究团队大幅扩张后，，，，，浙商证券研究所不少剖析师均来自国泰君安，，，，，笼罩农业、战略、固收等多个研究领域，，，，，这也将国泰君安一脉的“狼性”文化带到了浙商证券。。。。。。。　　另据新闻人士透露，，，，，邱冠华现在正在推进提升浙商证券副总裁的相关流程，，，，，但因覃汉事发历程暂缓，，，，，需期待羁系视察效果再做处置惩罚。。。。。。。　　上述买方资深人士直言，，，，，虽说卖方研究市场竞争本就强烈，，，，，但浙商证券研究所的“内卷”水平，，，，，照旧要凌驾大大都券商研究所，，，，，“就连专家组这类中后台岗位职员，，，，，都被要求外出创收赚派点，，，，，对此不少买方机构都感应惊讶。。。。。。。”　　另一机构投资者诠释道，，，，，外界之以是诟病浙商证券研究所研究功底不扎实，，，，，症结在于这家机构的剖析师步队良莠不齐。。。。。。。　　该机构人士体现，，，，，浙商证券研究所在客户效劳方面有其自身特点，，，，，不少剖析师常唬�；；；；；；岫钥突悍⒁恍┦谐《巫印⒖捶ㄋ姹�，，，，，而这些内容大多未经合规流程审核。。。。。。。在卖方行业里，，，，，不少大型券商在合规治理上更为审慎，，，，，一样平常不会对外宣布这类内容，，，，，即便少数机构偶有涉及，，，，，也不会像浙商这样疏忽合规。。。。。。。　　“他们的研究团队里不是没有沉心打磨研报、起劲奔波路演的研究员，，，，，而是混杂了太多从未产出高质量研报、专职宣布小道新闻以博人眼球的剖析师，，，，，其中不乏来自工业研究院的所谓首席和专家。。。。。。。”上述机构投资者称。。。。。。。图/浙商证券研究所剖析师向客户转发市场段子，，，，，受访者提供　　羁系处分方面，，，，，2023年8月，，，，，浙商证券曾收到浙江证监局下发的警示函，，，，，公司宣布证券研究报告营业保存以下问题：一是对证券剖析师效劳客户、果真揭晓言论等方面的内控治理有用性缺乏。。。。。。。二是研究报告质量控制和合规审查不到位。。。。。。。三是个体研究报告制作不审慎，，，，，未能包管信息泉源合规。。。。。。。　　该局要求，，，，，浙商证券应认真查找和整改问题，，，，，完善研究报告营业治理制度，，，，，进一步增强内部控制和合规治理，，，，，切实提升研究报告质量。。。。。。。　　剖析师外部评选羁系升级　　覃汉的“居心不翻空”言论，，，，，折射出卖方研究行业外部评选恒久保存的共性问题——剖析师外部评选与小我私家激励的深度捆绑，，，，，这也成为业内近期热议的焦点话题。。。。。。。　　多名受访者体现，，，，，恒久以来，，，，，外部评选效果在部分券商内部被直接与剖析师小我私家年终奖、职级提升深度挂钩，，，，，甚至影响团队资源分派与部分年度预算。。。。。。。这种“排名决议一切”的强绑定关系，，，，，催生了太过拉票、拜票、研报看法夸诞等行业乱象。。。。。。。　　目今，，，，，证券剖析师外部评选市场迎来羁系深化与生态重塑的要害节点。。。。。。。　　2025年11月，，，，，中国证券业协会组织修订了《证券剖析师加入外部评选规范》（以下简称《规范》），，，，，并就征求意见稿征求行业意见。。。。。。。这是该规范自2019年10月宣布实验、2023年9月第一次修订后的再次主要调解，，，，，意见反响阻止日期为2025年12月8日。。。。。。。详细可见21世纪经济报道此前报道《证券剖析师评选规范升级！主理方允许函制度筑起“防火墙”》。。。。。。。　　此次修订直指剖析师外部评选历程中的多个痛点，，，，，不但首次要求证券公司将剖析师推行社会责任、践行中国特色金融文化纳入审核系统，，，，，还建设了主理方允许函制度等立异羁系机制，，，，，从源头上提升评选运动的整体质量。。。。。。。　　尤其在剖析师审核激励方面，，，，，本次修订实现了从约束到指导的主要转变，，，，，推动行业从重排名向重专业价值回归。。。。。。。一方面，，，，，新规进一步弱化评选效果对激励的影响；；；；；；；；另一方面，，，，，新规首次要求将剖析师推行社会责任、践行中国特色金融文化纳入审核系统。。。。。。。　　有业内剖析人士指出，，，，，“这意味着对剖析师的评价不再唯排名、唯票数，，，，，而是更周全地考察其职业操守和社会价值，，，，，有利于指导行业康健生长，，，，，镌汰急功近利的行为。。。。。。。”　　针对覃汉此次事务，，，，，不少受访人士感伤，，，，，剖析师终究应当坚守专业价值导向，，，，，指导资源市场康健生长，，，，，急功近利的行事气概，，，，，到头来很可能是适得其反，，，，，落得个“竹篮吊水一场空”。。。。。。。　　阻止发稿，，，，，事务相关各方均未就此果真发声。。。。。。。　　作为奖项评选方，，，，，《新财产》的后续行动备受市场瞩目，，，，，其或将亲近跟进羁系视察希望，，，，，并对相关奖项作出调解。。。。。。。　　事实上，，，，，新财产评选历史上，，，，，也有过因违规行为作废奖项的先例。。。。。。。　　2018年第十六届新财产评选，，，，，时任朴直证券研究所所长助理、通讯行业首席剖析师马军，，，，，在投票启动前组织具有投票权的买方机构人士聚餐并肩负用度，，，，，相关饭局不雅视频曝光后引刊行业震惊。。。。。。。事务爆发后，，，，，《新财产》迅速响应，，，，，连忙作废马军的参评资格及相关职员的投票资格。。。。。。。受事务一连发酵影响，，，，，30家券商整体宣布退出当届评选，，，，，重压之下，，，，，《新财产》最终暂停2018年度评选运动。。。。。。。　　浙商证券及旗下研究所的后续果真亮相，，，，，同样是此次舆情处置惩罚的焦点。。。。。。。近年来，，，，，券商声誉危害治理要求也在一直增强。。。。。。。中证协宣布的《证券公司文化建设实践评估指标（2025年修订稿）》明确，，，，，在扣分指标中增设一项关于证券公司重高声誉事务的专项扣分指标，，，，，关于证券公司在评估年度爆发重高声誉事务，，，，，造成严重影响的予以扣分。。。。。。。　　现在，，，，，覃汉仍然处于停职状态，，，，，浙商内部核查及羁系视察正在举行中，，，，，21世纪经济报道将一连关注事务希望。。。。。。。 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